储能行业2025年度大储放量，构网兴起.docx

目录

光储成本下降是过去一年的主旋律 3

大储：海外需求高速增长，国内构网走向台前 6

中东项目涌现 6

国内构网兴起 9

美国趋势向好 14

户储：新兴市场贡献增量，欧洲库存逐步改善 15

新兴市场崛起 15

欧洲去库翻篇 19

投资建议 20

储能行业投资建议 20

首次覆盖公司 20

风险提示 24

插图目录 25

表格目录 25

光储成本下降是过去一年的主旋律

储能报价持续走低。碳酸锂价格方面，根据鑫椤锂电报价，从22年底开始，碳酸锂价格呈现下跌趋势，到23年5月碳酸锂价格出现小幅反弹，至23年7月

开始继续呈现下跌趋势，目前24年11月必威体育精装版报价约在7.66万元/吨，相比23年上半年已经大幅下降。碳酸锂的降价是储能招投标报价下降的主导因素之一，2023年2小时储能系统与EPC平均报价分别为1.14元/Wh和1.66元/Wh，相比于22年全年平均的1.53元/Wh和1.9元/Wh分别同比下降26%/13%，呈现下降

趋势。24年1-11月2小时储能系统与EPC平均报价分别0.68元/Wh和1.25元

/Wh，相比23年全年下降40%/25%，价格持续走低。

图1：国内储能中标项目价格（元/Wh）

碳酸锂（万元/吨，右轴）

2小时储能系统（元/Wh，左轴） 2小时储能项目EPC（元/Wh，左轴） 60

50

2

40

1.5 30

20

1

10

23年1月

23年1月

23年2月

23年3月

23年4月

23年5月

23年6月

23年7月

23年8月

23年9月

23年10月

23年11月

23年12月

24年1月

24年2月

24年3月

24年4月

24年5月

24年6月

24年7月

24年8月

24年9月

24年10月

24年11月

资料来源：储能与电力市场公众号，

光储产业链价格下降是主旋律。从光伏组件价格来看，以182mm规格组件价格为例，23年均价为1.4元/w，24年截至到11月均价为0.8元/w，降幅达43%，且呈现逐步下降的趋势，210mm规格组件报价走势基本一致。从光伏逆变器价格走势情况来看，以110kw光伏逆变器为例，23年初报价为0.18元/w，到24年11月报价为0.12元/w，降幅明显。

图2：光伏组件价格走势（元/w） 图3：光伏逆变器价格走势（元/w）

2.5

2

1.5

1

0.5

2021/09/302021/11/30

2021/09/30

2021/11/30

2022/01/31

2022/03/31

2022/05/31

2022/07/31

2022/09/30

2022/11/30

2023/01/31

2023/03/31

2023/05/31

2023/07/31

2023/09/30

2023/11/30

2024/01/31

2024/03/31

2024/05/31

2024/07/31

2024/09/30

2024/11/30

182mm 210mm

光伏并网逆变器20kw-平均价光伏并网逆变器50kw-平均价光伏并网逆变器110kw-平均价30%

光伏并网逆变器20kw-平均价

光伏并网逆变器50kw-平均价光伏并网逆变器110kw-平均价

20%

10%

2023-01-162023-02-16

2023-01-16

2023-02-16

2023-03-16

2023-04-16

2023-05-16

2023-06-16

2023-07-16

2023-08-16

2023-09-16

2023-10-16

2023-11-16

2023-12-16

2024-01-16

2024-02-16

2024-03-16

2024-04-16

2024-05-16

2024-06-16

2024-07-16

2024-08-16

2024-09-16

2024-10-16

2024-11-16

资料来源：PVInfoLink， 资料来源：SMM，

储能集中式PCS的价格也呈现下降趋势。24年初集中式储能PCS-1725kW

报价为0.1元/Wh，到24年11月29日报价为0.071元/Wh，呈现下降趋势。

图4：国内储能中标项目价格（元/Wh）

0.12 集中式PCS-1725kW-平均价

0.1

0.08

0.06

0.04

0.02

0

资料来源：SMM，

光储成本下降，带来的是经济性的提升。其他条件不变的前提下，国内地面光储电站IRR可提升至15.6%。以2023年均价为例，组件价格1.4元