AI应用快速迭代，持续推荐算力基础设施.docx

行业动态报告

目录

一、投资建议 1

二、推荐标的 1

三、建议关注 2

四、行情回顾 2

五、产业要闻 3

六、重要公告 7

风险分析 8

图表目录

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%） 1

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%） 2

图表3：申万一级行业周涨跌幅（%） 2

图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 3

图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%） 3

图表6：通信行业一周重要公告 7

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

行业动态报告

一、投资建议

本周，2024火山引擎FORCE原动力大会在上海召开，正式发布豆包视觉理解模型、豆包3D生成模型，以及全面升级的豆包通用模型pro、音乐模型和文生图模型等。其中豆包通用模型pro在综合任务处理能力较5月份提升32%，在推理上提升13%，在数学上提升43%，在专业知识领域能力提升54%。在市场高度关注的视觉模型领域，用户可以同时输入文本和图像相关的问题。模型能够综合理解并给出准确的回答，豆包视觉理解的输入价格为每千tokens0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于一块钱可以处理284张720P的图片，基于以上能力，豆包·视觉理解模型在教育、旅游、电商等场景有着非常广泛的应用。在豆包大模型能力不断提升，以及成本持续下降的情况下，模型使用量剧增，豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时期增长超过33倍。

12月21日，OpenAI正式发布了o3，这是继今年9月推出的o1“推理”模型之后的新一代产品，o3包括了o3和o3-mini两个版本，其中o3-mini是一个更为紧凑的模型，专为特定任务进行了精细调整。o3性能相较于o1大幅提升，在ARC-AGI测试中，o1得分为25%至32%（满分为100%），o3在最佳状态下的得分达到了87.5%，在最差状态下，其性能也达到了o1的三倍，达到85%的得分即被认为是“人类水平”。OpenAI表示，新的o3模型会在解决问题时进行“深思熟虑”，以提供更好的答案，特别是对于那些需要逐步逻辑推理的问题。

目前国内外大厂均保持了大模型较快的升级迭代，模型能力迅速提升，更多的应用场景将解锁，应用的爆发拉动算力基础设施的需求，预计2025年各科技巨头仍将保持较高的资本开支强度，建议全面关注海外及国内算力产业链，包括GPU、交换芯片、光模块、交换机、温控、液冷、连接器等环节。

二、推荐标的

投资组合“新易盛、天孚通信、中际旭创、源杰科技、润泽科技、美格智能、移远通信、英维克”，相同权重测算平均上涨3.29%，跑输通信(申万)指数0.98pcts，跑赢沪深300指数3.43pcts。

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）

18.899.10

18.89

9.10

2.42

3.29

0.00

0.45

1.65

新易盛

-0.46

天孚通信中际旭创源杰科技润泽科技美格智能移远通信

英维克

平均

-5.71

20.00

15.00

10.00

5.00

0.00

-5.00

-10.00

资料来源：，

行业动态报告

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）

25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15% 推荐组合

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

资料来源：，

本期推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、润泽科技、英维克、华丰科技。

三、建议关注

建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网

（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源

（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）；液冷（英维克等）。

四、行情回顾

本期通信板块表现优秀。通信（申万）指数上涨4.27%，跑赢沪深300指数4.41pcts，在申万31个一级行业中排名第1。二级子行业（申万）中，通信服务上涨2.14%，通信设备上涨5.34%。

图表3