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好学近乎知，力行近乎仁，知耻近乎勇。——《中庸》

基于EVA的企业价值的评估

摘要：随着世界资本市场的日益完善，经济活动的日益频繁，企业间的竞争

也日益激烈。各个企业为了能使自己在市场上占据有利的地位，都会尽量增

加自身的价值即实现企业价值的增加来提高自己的影响力。在盈利的前提下，

企业价值的增加是企业管理者的最终管理目标，在评估企业价值时引用经济

增加值这一概念能够很好的对价值的增加进行衡量。本文是从经济增加值

（EconomicValueAdded,简称EVA）层面评价企业价值，分析EVA方法评估

的使用范围。

【关键词】：经济增加值（EVA）企业价值价值评估

Abstract

Asdailyconsummationalongwiththecapitalmarket，the

frequencybusinessactivitydayafterdayandthecompetition

amongtheCommercialorganizationsbecomesmorefierce.

Eachcompanydoesitsbesttotakepossessionofthe

advantageouspositionsinthemarketforthisreason

Encouragingitsownvaluetoriseupitsinfluence，theaimof

companysmanagerisaddingvalueoftheenterpriseonthe

premisethatitisprofitable.

QuotingtheconceptofEconomicValueAddedduringthevalue

assessmentoftheenterprisecanmeasuretheaddedvalue

moderately.Thisthesisanalysestheserviceablerangeofthe

EVA.

Keywords:EconomicValueAddedvalueoftheenterprise

Valueevaluation

好学近乎知，力行近乎仁，知耻近乎勇。——《中庸》

一、引言

在我国，传统的每股收益、净资产收益率等利润指标一直是衡量公司绩效

的标准。然而随着社会经济条件的变化，这些指标已经明显的不适合市场的

需要，其主要缺陷在于这些指标没有考虑企业的实际资本成本，容易导致公

司管理层短期追求利润最大化而不顾实际资本支出等不理智行为。近年来由

美国思腾思特咨询公司提出的“经济增加值”(EVA)概念及其分析和管理方法，

逐渐引起了学术界的关注及诸多争论。EVA作为企业绩效评价指标，能够在

考虑资本成本的前提下全面衡量企业生产经营真正的盈利和创造的价值，从

而降低采用利润增长率、投资收益率等硬性指标进行绩效评价高估企业利润、

夸大企业业绩的可能性。EVA衡量的就是公司获取的利润究竟是高于还是低

于投资者所期望的最低报酬。

从以上研究可以看出，基于EVA企业价值的理论研究已十分成熟。相

关理论在实践中