第2章：-价值观念ppt课件.pptxVIP

24/9/16财务管理学第2章;财务管理的价值观念学习目标掌握;财务管理的价值观念2.1货;2.1货币时间价值2.1.1;2.1.1时间价值的概念;2.1.1时间价值的概念24;无标题;无标题;2.1货币时间价值2.1.1;范例：2.1.2现金流量时间;2.1货币时间价值2.1.1;2.1.3复利终值和复利现值;2.1.3复利终值和复利现值;2.1.3复利终值和复利现值;2.1.3复利终值和复利现值;2.1.3复利终值和复利现值;2.1货币时间价值2.1.1;2.1.4年金终值和现值后付;2.1.4年金终值和现值后付;2.1.4年金终值和现值24;24/9/16某人在5年中;2.1.4年金终值和现值后付;2.1.4年金终值和现值24;24/9/162.1.4年金;24/9/16某人准;24/9/16先付年金——每期;24/9/16另一种算法：2.;24/9/16某人每年;2.1.4年金终值和现值先付;24/9/16另一种算法2.1;24/9/16某企业租;24/9/16延期年金——最初;24/9/16;24/9/16永续年金——期限;24/9/16一;2.1货币时间价值2.1.1;24/9/16不等额现金流量现;24/9/16不等额现金流量现;24/9/16不等额现金流量现;24/9/16不等额现金流量现;24/9/16能用年金用年金，;24/9/16不等额现金流量现;24/9/16贴现率的计算第一;24/9/16贴现率的计算;24/9/16贴现率的计算;24/9/16不等额现金流量现;24/9/16计息期短于一年的;24/9/16计息期短于一年的;1年复利多次的时间价值问题即计;1年复利多次的时间价值问题二种;例：张三每年年末向银行存入10;思考i与r的关系表达式;作业本教材67页：练习1、2分;财务管理的价值观念2.1货;2.2风险与收益2.2.1;2.2.1风险与收益的概念收;风险是客观存在的，按风险的程度;2.2风险与收益2.2.1;2.2.2单项资产的风险与收;1.确定概率分布从表中可以看;概率分布的二个要求;2.计算预期收益率24/9/;3.计算标准差;4.利用历史数据度量风险;5.计算变异系数如果;6.风险规避与必要收益假设通;6.风险规避与必要收益对于证;6.风险规避与必要收益东方公;2.2风险与收益2.2.1;2.2.3证券组合的风险与收;1.证券组合的收益证券组合的;2.证券组合的风险不同于收益;2.证券组合的风险利用有风险;完全负相关股票及组合的收益率分;完全正相关股票及组合的收益率分;从以上两张图可以看出，当股票收;部分相关股票及组合的收益率分布;教材图2-16显示了纽约证券交;可分散风险——能够通过构建投资;单个股票的系数贝塔系数（B;β值的含义◆β=1，表示该;β系数不需要投资者自己计算一般;24/9/162.2.3证券;证券组合的β系数是单个证券β系;3.证券组合的风险与收益与单;24/9/162.2.3证券;从以上计算中可以看出，调整各种;4.最优投资组合（1;（2）最优投资组合的建立;2.2风险与收益2.2.1;2.2.4主要资产定价模型;1.资本资产定价模型市场的预;资本资产定价模型建立在一系列严;（5）没有交易费用。（6）没有;资本资产定价模型可以用证券市场;从投资者的角度来看，无风险收益;证券市场线的变化CAPM的图形;通货膨胀对证券收益的影响--;风险回避对证券收益的影响--;2.多因素模型CAPM的第一;24/9/162.2.4主要;3.套利定价模型套利定价模型;套利定价模型的一般形式为：24;财务管理的价值观念2.1货;2.3证券估价当公司决定扩大;2.3.1债券的特征及估价债;2.债券的估价方法：估价均;例题2-21：;例题2-22：;例题2-23：;3.债券投资的优缺点（1）债;（2）债券投资的缺点?购买力风;2.3.2股票的特征及估价1;2.股票的类别普通股优先股2;3.优先股的估值如果优先股每;24/9/162.3.2股票;多数优先股永远不会到期，除非企;4.普通股的估值普通股股票持;实际上，当第一个投资者将股票售;需要对未来的现金股利做一些假设;（2）股利固定增长如;2.3.2股票的特征及估价2;5.股票投资的优缺点（1）股;（2）股票投资的缺点股;作业本教材67页：练习368页