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天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。——《周易》

国内众筹四种模式及其案例分析

第一部分众筹概况

第二部分各类型众筹介绍

第三部分众筹成功案例介绍

天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。——《周易》

第一部分众筹概况

众筹，即大众筹资或群众筹资。

特点：具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。

具有三个要素：发起人、支持者、平台。

发起人：有创造能力但缺乏资金的人。

支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。

平台：连接发起人和支持者的互联网终端，是一个专业的大众集资网

站，创业者将他的想法和设计原型以视频、图片和文字的方式进行展

示，假如投资人感觉这个想法很靠谱就可以把钱投给创业者（交易方

式类似淘宝）以换取相应的承诺。这种商业模式下任何人都可以成为

大众投资者，因为众筹平台的准入门槛很低。

众筹类型：

1·债权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债

权，未来获取利息收益并收回本金。

2·股权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股

权。

3·回报众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务。

4·捐赠众筹：投资者对项目或公司进行无偿捐赠。

天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。——《周易》

一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达

到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。

第二部分各类型众筹介绍

债权众筹：

债权众筹有两种，一种是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷

网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并

收回本金。

另一种是P2B——企业债（企业向企业之间借贷）。

股权众筹：

股权众筹并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO（首次公开

募股）的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互

联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投

资，是VC（项目初期投资，和PE相对，PE解释为项目成熟期投资，

这个你们老板懂）的一个补充。

天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。——《周易》

目前中国的股权众筹网站还比较少，主要有两个原因：

一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站需要有广阔的人

脉，可以把天使投资人/风险投资家聚集到其平台上；股权众筹网站

还需要对项目做初步的尽职调查，这要求他们有自己的分析师团队；

还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企

业及投后管理。

二是此类网站的马太效应（两极分化现象，强者愈强弱者愈弱），

即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适

合的投资目标，当网站汇集了一批优秀的投资人后，融资者也自然趋

之若鹜。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则举步维艰。

目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇截至13年11月中旬已

为70多家企业完成超过7.5亿元的投资（按投融资双方各收取5%的

佣金，不算上管理费的话，天使汇已赚了7500万）。而另一家网站大

家投（原名众帮天使网），截至13年底，仅有寥寥可数的4家企业成

功募集到250万元。当然这其中也有网站的UI（网络视觉设计）、运

营团队等因素左右流量，但更多的是