鼎泰高科-市场前景及投资研究报告-PCB产业升级，高端钻针需求，数控刀具，功能性膜放量.pdfVIP

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鼎泰高科(301377)机械设备发布时间：2025-01-03

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证券研究报告/公司深度报告增持

PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀

首次覆盖

具和功能性膜有望放量

报告摘要：[Table_Market]2025/01/02

股票数据

[Table_Summary]

PCB钻针头部企业多元化布局，业绩持续稳健增长。公司专注于PCB用6个月目标价（元）--

微型刀具细分市场，发展过程中持续拓展数控刀具、刷磨轮、自动化设收盘价（元）20.35

备、膜材料等领域，实现多元化布局。2023/2024Q1-3公司营业收入分别12个月股价区间（元）12.78~22.93

同比+8.34%/+21.72%，归母净利润分别同比-1.58%/+1.75%，2024年以来总市值（百万元）8,343.50

总股本（百万股）410

毛利率呈现逐级改善趋势，整体来说，公司业绩增长较为稳定。

A股（百万股）410

PCB高端钻针需求释放，公司主业竞争力稳固成长可期。服务器/数据中B股/H股（百万股）0/0

心、汽车电子、航空航天正在成为PCB行业的主要驱动力量，下游应用日均成交量（百万股）4

领域对PCB的性能提出更高的要求，根据Prismark，多层板、封装载板、

HDI等高端PCB板将在未来展现出更强的增长势头，也对PCB钻针提[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

出更高要求。公司为全球PCB微钻领军企业，钻针产品种类丰富，并持

续开发微钻和涂层钻针产品，同时公司生产设备以自研为主，能够赋予鼎泰高科沪深300

公司产能扩张的灵活性并有效降低设备投入成本，且未来产能仍有较大40%

的提升空间，公司下游客户资源优质，覆盖了主要的PCB生产商，为其

20%

未来的持续发展奠定基础。

数控刀具空间广阔，经营放量前景可期。日本对华订单出口持续高增，0%

且政策鼓励高端机床发展，我国高端机床需求整体旺盛，目前来看3C、