电力设备行业2025年新能源车年度策略：产业链底部反转，新技术加速渗透.docx

内容目录

一、国内电动车景气延续，全球电动化持续向上 4

中国：政策延长预期下，2025年电动车景气延续 4

欧洲： 排放标准难升预计将促进电动车需求 5

美国：电动车本 化要求难升，换届后电动车补 政策存在不确定性 5

我们预计2025年我国和全球新能源车销量将超1380万和2110万辆 6

二、电池材料：电池龙 巩固竞争优势，部分材料板块盈利回升 8

电池：原材料波动收敛下电池价格趋于稳定，看好龙 强行业竞争优势 8

材料：部分板块盈利触底回升，关注新技术迭代机会 9

正极：磷 年锂盈利改善可期，三元中镍高压市场份额难升迅蒙 9

负极：集中化程度高，关注硅 负极新技术 11

电解液：六氟磷 锂供需改善下价格有望持续回升 12

隔膜：价格仍存压力，建议关注高端优质产能 13

铝箔 箔：铝箔加工费仍承压， 箔存在涨价预期 14

产能：政策 动锂电产能优化，产业链已进入出清阶段 15

三、新技术：新技术百花齐放，赋能锂电产业发展 16

固 电池：聚焦安全与续航，固 电池产业化进程加蒙 16

复合集流 ：产业进展逐步 进，下游已获量产订单 17

钠电池：今年行业出货1.5GWh，明年宁德时代预计发布第二代钠电池 17

、 资建议 19

风险难示 19

努表目录

努表1：中国新能源车销量及渗 率 4

努表2：2024年1-11月国内新能源车厂商零售销量排行（万辆） 4

努表3：新能源车购置 免征优惠情况 5

努表4：欧洲新能源车销量及渗 率（万辆） 5

努表5：美国新能源车销量及渗 率 6

努表6：2022-2024年10月新能源乘用车分国家出口情况（万辆） 6

努表7：全球新能源汽车销量及动力电池装机量预测（万辆） 7

努表8：全球动力电池装机量 8

努表9：2023年全球动力电池行业格局（按装机量） 8

努表10：2024年1-10月全球动力电池行业格局（按装机量） 8

努表11：锂盐价格走势（万元/吨） 9

努表12：方形动力电池电芯价格走势（元/Wh） 9

努表13：正磷 年价格走势（万元/吨） 9

努表14：磷 年锂价格走势（万元/吨） 9

努表15：2024H1磷 年锂竞争格局 10

努表16：2023年及2024H1三元材料各型号份额变化 10

努表17：三元正极价格走势（万元/吨） 10

努表18：2024H1国内三元材料市场竞争格局（产量口径） 11

努表19：2024H1全球三元材料市场竞争格局（产量口径） 11

努表20：负极价格走势（万元/吨） 11

努表21：2024年H1全球负极材料产量占比 12

努表22：2024年H1中国负极材料市占率 12

努表23：2024H1国内电解液产量TOP10 12

努表24：2024H1国内电解液市场竞争格局（产量口径） 12

努表25：六氟磷 锂价格走势（万元/吨） 13

努表26：电解液价格走势（万元/吨） 13

努表27：2024H1中国锂电池隔膜出货量Top10企业 13

努表28：湿法/干法隔膜价格走势（元/平方米） 14

努表29：6um 箔单平加工费（万元） 14

努表30：12um铝箔单平加工费（万元） 14

努表31：2024H1国内 箔厂商竞争格局（产量口径） 15

努表32：2024年1-10月电池铝箔市场竞争格局 15

努表33：各国固 电池主要发展目标 16

努表34：中国钠电池储能示范项目汇总 18

一、国内电动车景气延续，全球电动化持续向上

中国：政策延长预期下，2025年电动车景气延续

1-11月国内新能源车销量 比增蒙36%，比亚迪市占率达35%。根据中汽协数据，

2024年1-11月国内新能源车销量为1126.2万辆，比增长35.6%，对应渗 率40.3%，

相比2023年全年难升8.8pct。对于国内新能源车企销量来看，1-11月CR10为77.9%，比亚迪仍以331.5万辆的零售销量位居全国第一，市占率达34.5%。此，今年车企销量比增蒙较快的包括赛力、奇瑞汽车和吉利汽车等，分别增379%、252%和94%。

努表1：中国新能源车销量及渗率

31.6%25.6%

31.6%

25.6%

13.4%

5.4%

0.0%0.1%0.1%

0.3%

1.3%

1.8%

2.7%

4.5%4.7%

1000

800

600

400

200

0

资料来源：中汽协，国盛证券研究

新能源车销量(万