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目录
1公匡REITs概念虽定及梳理、
下EREITS盆关ee
三这只关
二下还如所天痢直
二
1,公本REITs概念厘定及梳理
基本定义:不动产投资信托《RcalEstateTovestmcntTnss,以下漳称REITs)
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REITs的相关文件或到求米看:
“和主要投资于不动产项目”:我国旧求8096以上REITS资产投资本基础设施
资产支持证券目持古全部份额,基金近过此矶设施资产支持证券桂衣共础设施
EEMERM
邮资抵抑伐就利总或房地产销千,几再少75%总质产投资于房地产、岗爹哎
美元国俩
“收益享有税收优惠”:我国可通过搭建独特的股俩结树以利总形式支付分
寻,从击二点纳税所得突中扣除,英轩REITS分红部分可以在诛诺税收入中
EE
“大部分收益将分配给投资者”:我国RETTY基金收藏分配比例不低于合并
厅匠金毕度吕供分配金大的90%:,英国REITS要求标年以股东股总形式灵
付至少90%6的应纳税所得宫。
以上基本特征嵌予RRITS独特的产品优势:上给不动产投庶者失供投俩门检
蒂低、专业化程度较训的投资选择:图相较于目他不动产投资,REITS强制分
红属性提供更稳定的现金流l批,以收功贰证持有资产份额流动性更洗。
1TLREITS分类
与-般的证券投资苇侈类似,RETTS接岂但立方式可以分为公莫REITS和各
芝REITs,核申存续期限可以分为寺闭式REITs和放并RETTs,上前我国
发行的REITs集中在寺闭式公萝REITS。我们重点对比RETTs不同组织形
式和经亚模式:
5
re型RETTs:
其由美罗、日本主要采用公司型RETTs法人主体形六,而氟网主要采取契约型
REITS法人主体形式。
国公司型REITs
全”本里:其有上共同技资目标的投资者依措公司法组成的股份制批资公司,
本身是独立法人
外。运作:投资人只有商生身份《片是公司型REITS持有人、又是公司股
ee
公避对REITS进行运营《美国等国的法律眶架下也吕进行内部管理)
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针本质:投资人、基金管理人、第一广托管人二广由二“位托合同”形成
关系,其不身不是法人,前是康执企业
运作:投资人通过购买收益匈证将资金形集到资外池,员管理人对共
,托管人代表投资人利益监督管理人,同时保降投族人资金的独六
性,皮待的收益在扣除管理澳、托管专、物业运闪红等后将谭比网的收苦以分
红方式分配给投资者。
前REITs主要有两种组织形式
ETET
按照公司章程制度注律:
投资者为
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