中远海能(600026)公司深度报告：全球油运龙头，供需向好资产价值低估-241224-信达证券-41页.pdfVIP

全球油运龙头，供需向好资产价值低估

[Table_CoverStock]

—中远海能(600026)公司深度报告

[Table_ReportDate]

2024年12月24日

[Table_CoverAuthor]

匡培钦交运行业首席分析师黄安交运行业分析师

执业编号S1500524070004执业编号S1500524110001

邮箱kuangpeiqin@邮箱huangan@

[Table_Title]

证券研究报告中远海能（600026.SH）深度报告：全球油运

公司研究龙头，供需向好资产价值低估

[Table_ReportType]

公司深度报告

[Table_ReportDate]2024年12月24日

[Table_StockAndRank]

中远海能(600026)本期内容提要:

[Table_Summary]

投资评级增持➢中远海能主营国际和内贸油轮航运以及外贸LNG运输业务，油轮船队

运力规模世界第一，LNG船舶规模全国领先，其中外贸油运业绩周期

上次评级波动性强。考虑到行业供给持续紧张，需求端存在扩张机会，我们认为

公司当前资产价值被低估。

[Table_Chart]中远海能

沪深300

60%

40%➢全球头部油轮船东，全国领先的油气进口运输企业。中远海运能源运输

20%

股份有限公司（中远海能600026.SH/1138.HK）于2016年完成重大

0%

资产重组后主营国际和中国的沿海原油及成品油运输，以及国际液化天

-20%

23/1224/0424/08然气（LNG）运输，油轮船队运力规模世界第一，LNG船舶规模全国

领先。截至2024年三季度末，公司拥有油轮运力156艘，合计运力

资料来源：聚源，信达证券研发中心

2302万载重吨。分业务看，公司外贸油运业绩周期弹性强，内贸油运、

外贸LNG运输业务整体稳健。

[Table_BaseData]

公司主要数据

收盘价（元）12.09

52周内股价波动区间(元)11.60-18.40➢外贸油运：公司业绩核心变量，行业周期波动属性强。公司外贸油运业

最近一月涨跌幅(％)-0.49务服务全球的原油、成品油航运市场，行业需求端变动剧烈，而考虑到

总股本(亿股)47.71造船从下单到交付的流程长达约2年，供给端船队规模的变动一般滞

流通A股比例(％)72.83后于需求端的变动，导致行业均价具备较强的周期性。

总市值(亿元)576.79

资料来源：聚源，信达证券研发中心◼国际原油航运需求：以中东→中国为核心，跨大西洋路线有望拉长

平均运距。原油的航运需求主要来自原油产销的区域不均。原油生