企业成本分析与.ppt

企业的资本结构资产 占用来源自有资金-权益借入资金-负债负债/股东权益=1理想型负债/股东权益=2健全型负债/股东权益=5资金周转不灵负债/股东权益10高风险负债/股东权益30清算负债/权益比率分析财务杠杆的作用借款甲方案乙方案5000050000200000股东权益总资产100000100000营业利润利息(9%)税前利润所得税(25%)税后净利润权益报酬率(ROE)财务杠杆倍数(总资产/所有者权益)丙方案10000080000100000200002000020000(4500)(7200)0155001280020000(3875)(3200)(5000)1162596001500023%48%15%251财务杠杆的作用借款甲方案乙方案5000050000200000股东权益总资产100000100000营业利润利息(9%)税前利润所得税(25%)税后净利润权益报酬率(ROE)财务杠杆倍数(总资产/股东权益)丙方案10000080000100000500050005000(4500)(7200)0500(2200)5000(100)0(1250)400(2200)37500.8%-11%3.75%251权益报酬率=×==净利润股东权益净利润销售收入销售收入总资产净利润率总资产周转率×企业获利的三个发动机总资产×股东权益×财务杠杆经济附加值(EVA)销售收入息税前利润税后息前利润经济附加值经营成本销售与管理费用税金资本成本=投入资本X加权平均资金成本率215济增加值=息税前利润X(1-税率)投入资本X加权平均资金成本率COC—加权资金成本率4EBIT—息税前利润3EVA=EBITX(1-税率)–ICXCOC6IC—投入资本经济附加值的计算方法投入资本(IC)长期资产（LTA）流动资产（CA）流动负债（CL）长期负债（LTL）所有者权益（OE）(IC)600400300250450资产负债/资金投入资本总资产(TA)跨国公司常用投入资本计算公式固定资产净值+)应收帐款余额+）存货余额)应付帐款余额)预收货款余额投入资本321456确定资金的各种来源和相应成本如：借款成本的计算：利息X(1-税率)=10%*(1-25%)=7.5%计算每种来源资金的权重将每种资金成本分别乘以权重，得到加权成本如何确定加权资金成本率（COC）?权重62%15%23%税后成本12%7%5%加权成本7.44%1.05%1.15%9.64%所有者权益长期贷款短期贷款4206100015446750资金(0000)资金的加权平均成本WACC100%降低所得税率取决于税务局和企业的税务筹划降低加权资金成本率取决于企业的资本结构和财务政策降低投入资本取决于企业的资产管理济附加值=息税前利润X(1-所得税率)投入资本X加权资金成本率提高息税前利润取决于企业的成本管理如何提高经济附加值？5%55%30%10%应收款、存货对资金成本的影响财务杠杆是一把双刃剑不要随意扩充固定资产经济附加值的计算方法小结：01成本与决策05透视作业成本法04成本与流程优化02成本是怎样炼成的?03成本习性分析06资金成本管理07成本与绩效考核课程安排利润中心向市场销售商品、提供服务投资中心既对成本利润负责，又对投资负责成本中心只对本责任中心的成本负责责任中心分类销售收入/增长率销售费用应收款周转天数（DSO）利润中心常用考核指标对标准成本中心的考核一定产品质量水平下的标准