造纸轻工行业深度报告：大排量摩托车出口高景气，份额向国产自主品牌集中-241220-海通证券-20页.pdfVIP

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行业研究/造纸轻工证券研究报告

行业深度报告2024年12月20日

[Table_InvestInfo]大排量摩托车出口高景气，份额向国产自

投资评级优于大市维持

市场表现主品牌集中

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

造纸轻工海通综指

24.15%

12.85%

玩乐需求高增长，大排量摩托渗透率提升。根据中国摩托车商会数据，2023年

1.55%

我国摩托车销量1942万辆，其中燃油车销量1417万辆，同比增长3%，250ml

-9.75%

以上两轮摩托车销量52.54万辆，同比有所下滑，我们认为主要由于国内消费

-21.05%

疲软，2024年重回增长通道，Q1-3销量57.30万辆，同比增长40%，2024年

-32.36%

2023/122024/32024/62024/9H1中国250ml以上二轮摩托车销量占二轮燃油摩托车的4.51%，较23年H1

资料来源：海通证券研究所提升0.84pct，以运动、休闲、娱乐为主的中大排量摩托车市场潜力凸显。

出口拉美增量较多，欧洲均价较高。根据中国摩托车商会微信公众号，24年上

相关研究

半年中国摩托车整车出口663.01万辆，同比增长23.60%，其中出口拉丁美洲

[Table_ReportInfo]

《中央经济工作会议提出大力提振消费，

加力扩围实施“两新”政策，消费潜力有254.72万辆，同比增长40.76%，增长贡献较多，出口亚洲173.96万辆，同比

望进一步释放》2024.12.16增长19.56%，出口拉美、亚洲均价分别为566/580美元/辆，出口欧洲均价较

《重视顺周期板块，持续推荐家居二轮高，24H1出口均价1165美元/辆，出口58.90万辆，同比增长24.98%。

车》2024.11.25

《细分行业表现有所分化，出口及二轮车分地区看，中国、印度和东南亚是摩托车主要的消费地区，销售量合计占比近

24Q3表现突出》2024.11.1178%：从地区结构来看，亚洲是摩托车主要消费市场，主要用于通勤出行。根

据statista数据，2022年中国、印度和东南亚摩托车销售量分别占比31%、

25%和21%，销售额分别占比18%、20%和20%。欧美及日本需求总量较少，

以大排量摩托车为主。从渗透率来看，东南亚地区摩托车家庭渗透率高达75%，

[Table_AuthorInfo]位居第一，远高于世界平均水平29%。从销售均价来看，2022年大洋洲、欧

洲销售均价较高，平均超过10000美元/辆，美洲均价5290美元/辆，其中美国

均价13744美元/辆，亚洲/非洲均价较低，分别为2030/2110美元/辆，低于全