利率的决定与作用.pptVIP

货币市场上的均衡货币供给：Ms完全由货币当局控制，是外生变量；在M－i平面图上是一条垂直于M轴的直线货币需求：Md与利率反向变动。在M－i平面图上是一条向右下方倾斜的曲线。利率随货币供给的增大而下降，随货币需求的增大而上升。利率货币数量MMsMdC0*************第12章利率的决定与作用第四章利息和利率第一节利率及其种类

基准利率与无风险利率1.基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。2.在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于——利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。基准利率与无风险利率1由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场利率的形成。2实际利率与名义利率01在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。02考虑进补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。03公式：r——名义利率；i——实际利率；p——物价水平04r=（1+i）×（1+p）-1则，实际利率为：i=（1+r）÷（1+p）-1这是目前国际上通用的计算公式。名义利率适应通货膨胀（包括通货紧缩在内）的变化而变化并非同步的。在市场经济中也是这样。我国由政府管制的利率，在考虑是否需要调整和利率水平高低是否适当时，币值的变化是一个极其关键的因素。较为精确的公式可以写成：实际利率与名义利率实际利率与名义利率年率、月率、日率基本形式——年率%、月率%、日率%。年利率、月利率和日利率是按计算利息的期限单位划分的。按日计息，多用于金融业之间的拆借，习惯叫“拆息”或“日拆”。利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。中国的“厘”：年率1厘，1%；月率1厘，1‰；日拆1厘，0.1‰。PARTONE第二节利率的决定马克思的利率决定论平均利息率高不过平均利润率；低不能等于零。当然，在复杂的经济生活中，总有例外。任一国家的一定时期，总有一个相对稳定的利率水平，可视之为平均利息率。至于处于中间何处？没有规律可以论证。相反，传统习惯、法律规定、借贷双方的竞争等因素都起作用。西方经济学关于利率决定的分析古典学派的实际利率理论：（19世纪末到20世纪30年代的西方利率理论）古典利率理论又称实物利率理论，认为利率为储蓄与投资决定的理论。该理论认为，利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用。利率的变化取决于投资与储蓄的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。S——边际储蓄倾向I——边际投资倾向储蓄是利率的增函数。投资是利率的减函数。储蓄投资相等时的利率为均衡利率。西方经济学关于利率决定的分析凯恩斯的理论：20世纪30年代世界经济大危机推翻了能够自发实现均衡的古典利率理论。他认为，人们之所以偏好货币的流动性，是因为它在任何时候都能转化为任何资产。而利息无非是在一定时期内放弃流动性的报酬。而利率水平主要取决于货币的供给和货币需求共同决定的。利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好：流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。凯恩斯的理论，基本上是货币理论。0102*************