内部均衡和外部平衡的调节.pptVIP

货币市场达到均衡的调整过程，就是在一定的收入水平下，通过利率的变化使居民的货币需求等于外生的货币供给。因为商品价格不变，改写（4-5）式得到：式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升；随着本国货币供给增加，利率下降。反映在i-Y平面内，LM曲线斜率为正，且随着货币供给增加而右移。式中，ω由资本流动程度决定。当资本完全不流动时，ω=0，在i-Y平面内，BP曲线是一条垂直线，并随着本国货币的贬值而右移，含义是：国际收支等同于贸易平衡，随着本币的贬值，出口会增加，国际收支可以在更高的产出水平下得到平衡。（3）国际收支平衡——BP曲线国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和的平衡。BP曲线可以表示为：当资本完全流动时，ω→+∞，在i-Y平面内，BP曲线是一条水平线，含义是：国际收支与汇率和国民收入无关，当且仅当国内利率等于国外利率时国际收支才能平衡。当资本不完全流动时，ω﹥0，在i-Y平面内，BP曲线是一条斜率为正的直线，随着本币贬值（e上升），BP直线向右移动，其含义是：随着本国产出提高，需要提高利率以吸收资本流入，抵消进口的增加。122、蒙代尔——弗莱明模型分析举例iYLMBPISO（1）资本完全不流动，固定汇率制下的内外均衡调节图4-3Y1Y0LM’AA’i1i0iYBPLMIS0（2）资本不完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节图4-4Y0Y1BP’i0IS’i1AA’iYLMBPIS0(3)资本完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节图4-5Y0Y1IS’i0i1AA’内外均衡调节过程中的曲线移动在蒙代尔——弗莱明模型中，内外均衡调节的关键在于国际收支不平衡时，不同汇率制度和不同的资本流动自由程度下汇率和货币供给的变动。在固定汇率制下，汇率e不变，在浮动汇率制下，货币供给Ms不变。表4-6

不同条件下，国际收支失衡引发的曲线移动资本流动状况汇率制度IS曲线LM曲线BP曲线完全不流动固定×√×浮动√×√不完全流动固定×√×浮动√×√完全流动固定×√×浮动√××西方经典的内外均衡调节理论是基于成熟经济体而提出的；01西方经典的内外均衡调节理论对汇率的作用认识不足。02四、西方经典内外均衡调节理论的不足在内涵上，基于国情来确定内外均衡的目标在方法上，以相对价格调节为切入点，以汇率为核心内外均衡理论新探索的基本原则在视角上，综合考虑汇率的比价属性和杠杆属性在内容上，注意经典理论的利用和传承第四节内部均衡和外部平衡

短期理论的新探索二、坐标系的选取国内物价水平（P）和名义汇率水平(e)作为坐标系的两个变量，以此来分析内部均衡和外部平衡的实现。几点假设：国内吸收倾向小于1，即随着国民收入的增加，本国的消费、投资等需求也会增加，但是增加的数量小于国民收入增加的数量，其差额会转化为净出口马歇尔——勒纳条件成立，即进口商品和出口商品的需求价格弹性之和大于1，并且闲置资源存在，从而，本币贬值能够改善国际收支，并带来国民收入的增加。短期分析中假设社会总供给不变，总需求的变动只会造成价格的改变，而不会带来产出的变动。三、内部均衡曲线和外部平衡曲线在汇率和物价构成的平面内，内部均衡曲线（IB）的斜率为正。IB曲线的含义：本币贬值后，出口商品的国外价格下降，进口商品的国内价格上升，从而净出口需求上升，在总供给不变的情况下，只有国内价格上升以减少国内吸收，才能使总需求等于总供给，达到内部均衡。01021、内部均衡曲线的推导和分析IB曲线是能使总需求等于总供给的汇率水平与物价水平的组合所形成的轨迹。在IB线上，内部均衡能够实现。ePIBB2B0B1需求过度需求不足图4-6内部均衡曲线及其分析用经常账户平衡定义外部平衡时，外部平衡曲线（EB）的斜率为正，在汇率和物价构成的平面内，自左向右朝上倾斜。。EB曲线的含义：本币贬值（汇率上升）会使本国商品相对便宜，外国商品相对昂贵，从而出口增加，进口减少，出现经常账户顺差，对此，需要本国物价水平上升，以使本国和外国的相对价格回到原来的水平，消除经常账户顺差，恢复经常账户平衡。2、外部平衡曲线的推导和分析在以基本账户平衡来定义外部平衡时，外部平衡曲线的斜率依然为正，其意义与经常账户下外部平衡曲线的意义类似，即随着本币的贬值，出口和资本流入都会增加，从而需要本国物价