高频数据跟踪：生产稳中有降，大宗商品价格下行-241222-中邮证券-13页.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

2024年12月22日

研究所固收周报

分析师:梁伟超生产稳中有降，大宗商品价格下行

SAC登记编号:S1340523070001

Email:liangweichao@——高频数据跟

分析师:崔超

SAC登记编号:S1340523120001核心观点

Email:cuichao@

高频经济数据关注点：第一，生产端热度稳中有降，焦炉、高炉、

近期研究报告

沥青开工率下降，螺纹钢产量增长，化工开工率持平，全钢胎开工率

《中国债务周期的历史与展望——债回升，半钢胎开工率保持稳定。第二，房地产30城商品房成交面积

务周期专题之-

边际回落，土地供应面积继续探底。第三，国内外航运指数延续分化

2024.12.20

走势，抢出口推动国内SCFI、CCFI继续回升，国际BDI指数持续快

速下行，市场对全球经济走势预期偏悲观。第四，物价走势整体下行，

原油、焦煤、有色、螺纹钢价格均下降，12月PPI走势或偏弱；农产

品企稳回升，短期或迈入季节性上行趋势。短期重点关注房地产市场

边际变化与大宗商品价格走势。

生产：稳中有降，焦炉、高炉、沥青开工率下降

12月20日当周，焦炉开工率下降1.27pct，高炉开工率下降

0.92pct，螺纹钢产量增加0.66万吨，库存减少9.27万吨；石油沥

青开工率下降1.2pct；化工PX、PTA开工率均与前一周持平；汽车

全钢胎开工率升高4.88pct，半钢胎开工率下降0.04pct。

需求：商品房成交边际回落，航运指数走势延续分化

12月22日当周，商品房成交面积回落；航运指数SCFI上涨0.24%，

CCFI上涨0.35%，BDI下降5.8%。12月15日当周，商品房存销比下

降，土地成交面积持续回落，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较

前一周减少约1.27亿元；汽车厂家日均零售增加20294辆，日均批

发增加11226辆。

物价：能源金属价格均下降，农产品整体小幅回升

12月20日当周，布伦特原油价格下降2.08%至72.94美元/桶，

焦煤期货价格下降0.9%至1157.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变

动分别为-1.24%、-2.79%、-3.79%，国内螺纹钢期货价格下降2.78%。

农产品批发价格200指数上涨0.14%