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中国资管行业

ESG投资发展研究报告

目录

第一章ESG投资发展情况 09

国际ESG投资发展 11

国际市场动态 11

国际可持续投资 12

中国ESG投资发展 14

内地市场动态 14

2内地ESG公募基金 15

3内地ESG指数 18

内地ESG银行理财产品 19

.5私募基金 22

1.2.6信托 23

1.2.7保险资管 24

第二章ESG政策演化对比 25

ESG政策层级梳理 27

政策梳理框架 27

主要区域ESG政策分层及简述 28

ESG政策横向对比分析 30

政策分析框架 30

政策横向对比 30

第三章债券类可持续金融工具研究 33

债券类可持续金融工具简介 35

债券类可持续金融工具简介 36

债券类可持续金融工具特点 38

GSS/GSS+债券推出背景及意义 38

GSS/GSS+债券运作特点 38

企业类绿色债券绩效分析 40

基本特征分析 40

融资成本分析 42

绿色绩效分析… 44

第四章生物多样性基础研究 45

生物多样性发展研究 47

生物多样性定义 47

生物多样性层次 48

生物多样性价值 48

生物多样性面临的主要威胁 49

生物多样性保护 50

生物多样性金融 51

生物多样性金融的定义及来源 51

生物多样性金融发展相关政策 51

生物多样性金融业务及工具 52

生物多样性金融业务未来发展趋势 54

第五章ESG评级实证研究 55

公司的ESG评级相关性及实证分析 57

公司层面ESG评级概览及相关性 57

公司层面ESG评级与收益率的实证分析 58

公司层面ESG评级与波动率的实证分析 62

公司层面ESG一级指标与收益率的实证分析 62

公司层面ESG一级指标与波动率的实证分析 67

投资组合 69

基金的ESG评级相关性及实证分析 74

基金层面ESG评级方法论及相关性 74

基金层面ESG评级的实证分析 75

第六章中国资管行业ESG投资问卷调查 77

1问卷调查 80

看法及了解程度 80

架构及外部资源 84

策略及分析体系 90

发行及产品表现 95

挑战及提高方向 99

实地访谈 101

参考文献 103

第一章

ESG投资发展情况

章节摘要

截至2024年6月末，国际市场的可持续金融发展呈现出更加严格的监管趋势。欧洲在推动ESG立法方面持续领先，近两年生效的《企业可持续发展报告指令》和《企业可持续发展尽职调查指令》对企业的信息披露和供应链管理提出了更高要求。美国的ESG投资仍存不确定性，2023年美国证券交易委员会（SEC）发布的气候相关披露规例引发多起诉讼，争议集中于成本和职权范围。全球对“洗绿”行为的监管力度不断加大，英国和美国相继出台政策打击虚假或夸大环保宣传，以提升可持续金融市场的透明度和公信力。

截至2024年6月末，全球可持续投资基金管理规模稳步回升，达3.091万亿美元。全球可持续基金数量同比增长3.14%，主要增幅来自欧洲和美国，欧洲贡献超90%。同时亚洲地区的可持续基金数量同比增长10.26%。全球目前有

5315家UNPRI签署机构，管理资产超128.4万亿美元，尽管签署方数量较去年小幅减少，但近六年整体呈上升趋势，反映了资管机构对ESG投资的持续重视和日趋成熟的认知。

截至2024年6月末，中国（包含内地和香港）签署方数量保持上升态势，共有220家机构签署加入UNPRI。中国机构持续承诺践行负责任投资理念，220家签署机构中包括资产管理者173家（占比79%），资产所有者6家（占比3%），服务提供商41家（占比19%）。聚焦内地，已有3家资产所有者、101家资产管理者和34家服务提供商加入UNPRI。其中，2024年新加入者以VC、PE为主。

截至2024年6月末，中国ESG公募基金管理规模为5065亿元，占公募基金总规模的1.7%。自2004年发行首只ESG公募基金以来，2020年至2021年期间ESG公募基金的发行达到顶峰，年度发行金额均超过2000亿元，占全市场基金募集规模的比例超过7%。2022年后ESG公募基金的募集规模及占比均有所回落。从资产类别来看，偏股混合型基金和被动指数型债券基金规模较高，公募基金规模占比分别为33%和21%。从基金主题来看，环境保护主题基金是当前国内ESG公募基金市场的主要类型。

截至2024年6月末，中国ESG银行理财产品的存续规模为1880亿元，占理财产品总规模的0.7%。我国首只ESG银行理财产品于2019年发行，经过五年的探索，2024年ESG银行理财产品迎来了快速发展，2024年上半年累计发行77只，募集金额超过36