仪器仪表行业上市公司板块分析.pptVIP

境外上市公司：回购与配售的交替使用和利时在2008年登陆美国NASDAQ，首发募集资金3450万人民币。2009年6月回购300万股。01中国自动化2007年在香港上市，首发募集资金港币3.51亿元。每股发行价格1.53港币，发行数量2.3亿股。2008年3月配售8300万股，配售价格2.84港币。2009年5月配售8600万股，配售价格2.3港币。从2008年6月到2011年8月，合计回购532.8万股。02数据来源：WIND安信证券研究中心03借助资本市场实施购并是成长捷径之一借助资本市场实施购并是成长捷径之二借助资本市场实施购并是成长捷径之三油田服务与设备板块上市公司成长性分析资料来源：WIND,安信证券研究中心中小板首次公开发行的条件最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%；最近一期末不存在未弥补亏损。最近3年内主营业务没有发生重大变化。最近3年内实际控制人未发生变更。净利润需扣除非经常性损益。财务条件：股本条件：发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元。创业板首次公开发行的条件股本条件：IPO后总股本不得少于3000万元。财务条件：发行人应当主要经营一种业务，最近2年内没有发生重大变化。最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%；发行前净资产不少于2000万元。最近2年内实际控制人未发生变更。净利润需扣除非经常性损益。增长幅度最大的天瑞仪器，在其IPO后的一年内，其总资产增加了302%，首发之后当年总资产最多的公司是三星电气，首发日为2011年6月15日，总资产当年达到33.24亿元，21家公司中，平均毛利率最高的是天瑞仪器，在上市的前三年能够保持平均72.47%。平均毛利率最低的是海得控制17.12%，但是其每年的变化幅度很少只有0.4%在25家上市公司中，除威尔泰、海得控制、雪迪龙三家公司之外，大部分公司都有对国际业务的开展。在2006年之后上市的公司，在上市前既已有国际业务。较早上市的公司如自仪股份、华智控股、凤凰光学，在其上市若干年之后（自仪股份2003年、华智控股2001年、凤凰光学2001年）才进入国际市场。银河磁体国外业务之所以有如此大的比例原因有以下几点：1.主业无稀土加工，而中国的稀土工业多为对外出口，且中国具有丰富的稀土原料资源、较好的制造业基础、相对廉价的劳动力和巨大的应用市场。2.国内厂家在自身长期研发的基础上，不断创新先进生产工艺、生产技术和管理方法，形成了具有中国特色的独特的工艺技术和质量管理控制体系，包括本公司在内的部分国内厂家的产品已具有较强的国际竞争优势。3.公司拥有稳定、优质的客户群，这些主要客户均为国际知名的微电机生产商，包括JVC、SONY、LG、NIDEC、SAMSUNG、MOATECH、H.PINDUSTRIAL等。在既有数据基础上，我们总结了各公司国际业务的毛利率，并且和其国内业务的毛利率进行对比。在国际业务中，毛利率前四的公司分别为聚光科技79.67%，海默科技63.78%，浩宁达60.11%，理工监测58.86%。与国内业务毛利率比较可以发现，国内外毛利率相差做大的是浩宁达，国际业务毛利率为60.11%，但是其国内业务只有27.97%。两者相差最小的是华智控股，国际业务毛利率为23.87%，国内业务为25.48%，相差只有1%。在2011年国际业务中，国外业务营业额最大的是凤凰光学，实现收入11.54亿元。毛利率最多的是聚光科技达到了79.95%，因为其在最近几年开发了在中东等亚洲地区市场，在这些新兴市场中，公司有比较强的议价能力。国外业务占比最大的是银河磁体，达到88.04%。银河磁体国外业务占比达的原因在之前已经提到过，主要是因为稀土业务为出口导向型，且公司大客户多为国外大型电子设备制造商。在所选取的样本中，只有华智控股、凤凰光学、神开股份、汉威电子、浩宁达、天瑞仪器这6家公司开展了其他行业业务，其业务占比除华智控股之外都不超过主营业务的10%。但很多其他业务，如神开股份的技术服务业务，汉威电子、天瑞仪器的配套服务，都可以看作对主营业务的辅助与支持，对公司整体业务有很好的互补促进作用。这些公司上市时主要发起人共分为四类，国企3家（自仪股份主要发起人为上海自动化仪表股份有限公司，华