我国控股股东信义义务研究.pdfVIP

内容摘要

控股股东滥用控制权实施损害公司及其他股东利益的行为是困扰全球公司治理的

最主要问题之一。为有效规制和约束控股股东滥权行为和保护其他股东利益，我国紧随

美国之后在立法上率先确立了控股股东信义义务。但是，我国《公司法》规定的控股股

东信义义务并未较好地发挥出立法预设的规制功能，公司治理实践中控股股东的滥权行

为仍然是高发频发，公司及其他股东利益受损后的救济时效性同样也存在困境。这不仅

极大地影响了公司治理秩序与投资者的积极性和信心，甚至一定程度上还危害到了中国

特色社会主义市场经济的健康发展。在此背景下，本文针对我国控股股东信义义务存在

的制度不足，结合公司治理实践现状，出一些改进和完善的制度思考与建议。

本文除引言外，主要有以下三个方面的内容：

第一部分是我国控股股东信义义务的制度现状与不足。首先，对我国《公司法》修

订草案等关于控股股东信义义务的制度规定进行了较为全面的梳理，基本厘清我国控股

股东信义义务的制度框架。其次，在梳理分析的基础之上，明确指出我国控股股东信义

义务制度存在的定位不明、控股股东违反信义义务的审查规则模糊以及控股股东违信责

任的追究无力等不足。

第二部分是域外（针对美国）控股股东信义义务的制度考察与启示。控股股东信义

义务起源并发展于美国的判例法，其立法与司法经验更加丰富和成熟。通过考察分析，

马萨诸塞州与特拉华州的控股股东信义义务规则虽然存在一定的差异，但是在创设目

的、审查规则的思路理念以及违信责任追究等方面具有相通相似之处，尤其是明确规定

控股股东信义义务、多维度立体式的审查规则以及丰富多元的救济途径，值得我国控股

股东信义义务制度学习借鉴。

第三部分是完善我国控股股东信义义务的制度思考与建议。一是《公司法》应当明

确规定“控股股东负有信义义务”，即平等对待义务，从而实现对控股股东全面直接且

高效的规制。二是《公司法》应当明确规定控股股东违反信义义务行为的审查标准应以

整体公平为标准，包括但不限于交易价格与交易程序的公平。具体言之，非上市公司倾

向于其他股东利益的保护而适用合理期待原则，上市公司则倾向于经营效率的平衡而适

用可反驳的合法商业目的规则。三是拓宽股东直接诉讼的适用范围，承认其他股东的间

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接利益损失可以起股东直接诉讼；重新分配举证责任，平衡其他股东与控股股东之间

证明能力的差距；完善终局性救济措施，将控股股东滥权行为纳入司法解散和股权回购

范围。

关键词：控股股东；信义义务；内涵；审查规则；责任追究

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Abstract

Theabuseofcontrolbycontrollingshareholderstocommitactsdetrimentaltothe

interestsofthecompanyandothershareholdersisoneofthemostsignificantissuesplaguing

corporategovernanceworldwide.Inordertoeffectivelyregulateandrestraintheabusive

behaviourofcontrollingshareholdersandprotecttheinterestsofothershareholders,China

followedtheUnitedStatesinestablishingthefiduciarydutyofcontrollingshareholdersinits

legislation.However,thecontrollingshareholdersfiduciarydutiesstipulatedinChinas

CompanyLawhavenotplayedagoodroleinregulatingthefunctions