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变局·择机

—2025年全球大类资产投资展望

分析师:杨超

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变局·择机

—2025年全球大类资产投资展望2024年12月31日

核心观点:

2024年大类资产行情回顾:截至2024年11月30日,2024年以来贵金属分析师

和权益市场涨幅领先,COMEX白银和黄金分别上涨29.12%和29.06%;纳畅魁

斯达克和标普500分别上涨28.02%和26.47%;中国股市也呈上涨趋势。债

:010-8092-7696

市稳健,美债和中债价格分别上涨8.04%和6.58%。外汇市场分化明显,美

:yangchao_yj@

元兑日元上涨7.47%,欧元和英镑兑美元分别下跌4.16%和1.03%。工业品

分析师登记编码:S0130522030004

和农产品表现低迷,铁矿石和大豆分别下跌18.08%和23.67%。

世界经济的分化发展:当前美国经济保持韧性,消费支出强劲支持经济增长,

但制造业放缓、房地产市场不确定性和劳动力市场疲软仍构成风险。特朗普政

府可能恢复减税和加征关税政策,对通胀和全球贸易产生负面影响,尤其是可

能加剧欧元区和英国的经济压力。欧元区面临贸易壁垒、供应链扰乱及投资信

心下降的风险,预计欧洲央行和英国央行将逐步降息。日本政策的不稳定、经

济复苏乏力和低工资增长或将限制增长潜力,预计日本央行将在2025年适度

相关研究

加息。印度股市则因盈利疲软、估值过高及外资流出面临挑战,市场信心受挫。

周期的趋势性力量:2024年中国的三大指标表现较为平稳,先行指标有向上

2024-12-19,美联储12月议息会议点评报告:么联

的迹象,中国的普林格时钟周期所