人民大学财务管理课程之财务管理概论.ppt

12帐面价值——历史成本——资产负债表市场价值——交易价格评估价值——未来现金流量总现值表现形式期望价值增值=评估价值-帐面价值实际价值增值=市场价值-取得成本资本市场泡沫=市场价值-理论价值相关概念资产价值财务目标的分解从财务角度看，要更好地实现价值最大化目标，应该做好投资、融资和营运等个方面的决策。投资：发现和评估潜在投资领域和项目，提高收益能力，降低总体风险。融资：增加资金来源/渠道，改善资本结构，降低资本成本和财务风险。营运：减少资金占用，加速资金周转，同时保证生产、销售的连续性。EVA——EconomicValueAdded01=息税前利润-所得税-税后资本成本02经济附加值的概念股东（Stockholders）是公司的投资者利益相关者（Stakeholders）是受公司经营活动影响或潜在影响的个人或群体。如：顾客/消费者、员工、供应商、债权人、社区居民等。股东与利益相关者为什么企业负有社会责任?目标与约束条件的关系企业的社会责任企业的社会责任企业对利益相关各方负有社会责任，企业应该在各种社会责任和法律约束下追求价值最大化：保护消费者权益向员工支付薪水保证生产安全保护生态环境依法缴纳各种税费及时足额补偿受害者——我国填平补齐社会责任的约束力自我约束——个人/商业道德（Businessethics）组织约束——公司经营规范（BusinessSocialcode）社会约束——认证（Certificate），如SA8000认证——消费者运动和生产者运动政府干预（Regulations）法律/诉讼约束（Laws/suits）许多社会责任都通过立法的方式实施。例如《劳动法》、《消费者权益保护法》、《公司法》、《反暴利法》、《环境保护法》、《合同法》等。当委托人（principal）聘请代理人（agent）按照自己的意愿行动时，就构成两者之间的委托-代理关系，简称代理关系（agencyrelationship）。从个人利益考虑，代理人未必按照委托人利益决策，这就会产生代理问题。如管理者未必按照价值最大化决策。代理关系与代理问题公司中至少存在以下代理关系：壹贰债权人与股东之间；叁大股东与中小股东之间——掏空行为；肆股东与管理者之间；伍上层管理者与下层管理者之间。重要的代理关系管理者行为的制约因素管理者难免会考虑自身利益，并按照个人利益最大化进行有关决策。但以下因素会对管理者行为形成制约：管理者对事业的追求管理者的薪酬设计股东的干预解聘的威胁公司被收购的威胁*财务管理概论中国人民大学商学院张志强2012年2月教学目的财务管理是学生学习和理解现实管理问题的专业基础。本课程的教学目的在于，使学生了解财务的基本知识，把握财务管理理论的脉络主线，掌握基本的财务概念、原理以及定量决策技术，具备解释、分析现实财务问题的初步思路与技能。教材参考《财务管理学》，荆新、王化成、刘俊彦，中国人民大学出版社，2010年6月。《高级财务》，张志强，北京大学出版社，2012年1月。教材与参考书考核方式：平时成绩占20%；期末考试成绩占80%。平时成绩按个人/小组记分，包括出勤、课堂表现、案例报告；期末闭卷笔试，按个人记分。0102考核与成绩认真听课，提出/回答课堂问题。及时合格完成案例作业，抄袭、做假和迟交者都以0分计。无充分理由迟到、早退、缺课、课堂睡觉者扣减小组平时成绩3分/人次。特别说明：本课程的作业都有专业难度，需要深度思考。解答作业问题时，缺乏独立见解的官话、套话可能导致平时成绩不及格。课堂要求教与学演讲与讲课的不同演讲——说服：从不同意到同意；转变/坚定观念讲课——讲解：从不懂/会到懂/会；增加/掌握知识掌声与笑声代表什么？课堂教学的目的答疑解惑提高判断力谁来解决专业兴趣问题？有效的教学方式案例教学互动教学？以下几类学生不适合本课堂：1不喜欢思考2没有专业兴趣3喜欢听故事、笑话4数学和逻辑思维太差5财务专业6不适合本课堂的学生一、财务管理概论二、货币时间价值三、证券价值与投资四、长期投资决策五、风险与收益六、长期筹资决策七、营运资本管理八、财务报表分析主要内容第一讲财务管理概论什么是财务管理财务管理的内容企业的财务目标企业的社会责任代理问题与信息不对称基本理财价值观财务管理是企业中组织资金运动，处理同有关方面收支关系的管理工作。它通过计划、组织、分析、决策等活动，管理企业中资金-资产、成本-收入的循环，以实现企业的价值增值和战略目标。