企业如何利用期货市场提高生存发展能力.pptVIP

企业如何利用期货市场提高生存发展能力瑞达期货周映洲一、金融海啸的警示二、利用期货市场提高企业生存发展能力的方式三、企业在利用期货市场时应注意的问题内容二、利用期货市场提高企业生存发展能力的方式期货产生与发展的目的、动因就是为了更好地规避价格风险（农产品、金属、能源、金融期货）01规避、转移价格风险是期货市场的主要功能之一02市场价格永远会涨涨跌跌，当企业已采购完原料，如在农民手中收购了大量菜籽或进够了铜锌等原料后，现货价格下跌的风险就无法规避，除了割肉卖货没有办法，而且价格下跌时货还可能根本买不出去，只能眼睁睁看着下跌。03但是期货市场给现货商提供了解决系统这类风险的工具和场所（买进原料的同时批量卖出，不会有价无市）。04期货是规避价格风险的最佳工具期货是规避价格风险的最佳工具(续)举例：油脂企业、成都五块石白糖集散地，个体户每天都要看郑州白糖，就是从云南运货到成都，10天的时间，都在期货市场上作卖出，规避风险，而我们的企业家还没有做。国家政策导向，鼓励川投、中粮等集团进入期货市场，就是为了规避风险。利用期货库存实现企业预期采购成本，使企业降低采购成本的经营管理目的得以顺利实现。用期货库存置换现货库存，解决企业流动资金不足、库房不足、存货管理成本过大、企业被过量现实存货压垮等问题（例子）。现实中，许多大宗原材料商品都客观存在季节性波动，每年都有最低价，企业都都希望将全年原材料订购锁定在最低价上。但现状是，遇到季节性低价，由于流动资金不足，货量有限等原因，多屯两三个月已经是极限。但是若将屯现货的资金直接用于期货囤积，就可将现货上的少量屯积置换为期货上的大量屯积，理论上完全可以屯积全年的货，完成对年低价的锁定，成功进行成本控制和全年生产计划的管理。期货库存期货库存案例2005年12月初，一家电缆生产企业了解到国内外市场铜供应出现了供应紧张的情况，当时国内铜现货价格为38850-39700元/吨。预计进入新年消费旺季时，铜价还将进一步上涨，为了规避铜价即将出现的上涨风险，因此该企业在12月15日决定在上海期货交易所进行铜期货的买入套保交易。期货库存案例（续）从上例可以看出：1通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该电缆生产企业不利的变动，价格上涨了7530元/吨，导致原料采购成本大幅增加75.3万元；但是，该企业在期货市场上的铜多头交易盈利了84.5元/吨（含手续费），盈亏相抵之后，该企业不仅弥补了现货采购成本大幅提高所导致的亏损，而且还有额外的利润，现货采购实际成本反而因此降低，从而消除了价格不利变动的影响，降低了企业的生产成本。2上面是一月的情况，一年的情况又如何呢？（销售净利润率将提高10%，净利润将提高近千万）3期货库存案例（续）现货市场当中，也会有季节性的最高价，每个企业家也会追求在全年高价将产成品卖出，现货市场无法做到。一销售量不够，二产成品没有这么多。将期货市场当作一个可以预先销售，而且可以随时随地签订无限量订单的场所，将自己未来的生产量，预先签订远期交货合同卖出，从而完成将企业产成品销售在最高价格的战略目标。在敢打价格战的同时免受价格战之苦，而且不必为了完成年度盈利目标而在价格下跌时拼销量。3214期货销售期货销售案例某锌冶炼企业年产0#锌6万吨，每月平均产0#锌5000吨，每月产量与销量相等，销售价格以每月末市场价为准。2008年9月末以前0#锌的市场价还基本上在14000元/吨以上，该企业顺价销售产出的0#锌虽没有多少利润，但还不会产生亏损。由于国际金融危机的发生该企业在国庆前一段时间就担心国庆节后锌价格波动会对公司不利，为了保障企业在2008年余下的3个月里不至于亏损，因此决定通过期货市场进行卖出套期保值来回避价格大幅波动的风险。期货销售案例（续）月份现货市场期货市场9月份现货价格在14200元/吨以14300元／吨的价格在11月合约上卖出1000手（5000吨）沪锌期货合约，实际占用资金约715万元10月份以12200元／吨供应5000吨0#锌现货以12100元/吨将1000手沪锌12月期货合约进行买进平仓结果损失1000万获利1100万虽然该企业10月月末在现货上顺价销售结算损失了1000万，但由于该企业已事先在期货市场上对其10月产出进行了卖出套保，故在现货上顺价销售结算的同时，该企业在期货市场上对与现货数量相等的期货保值头寸进行买入平仓，结果在期货市场上获利1100万元，足以抵消其在现货上的1000万元亏损，从而保证了该企业不至于在10月份发生亏损，该企业10月的5000吨0#锌产品的销售价格相当于仍然在14000元/吨以上。1同样，上面是一月的情况，一季、