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2025年机械行业：增量看新造需求+存量看维修替换，铁路装备景气持续.pdf

2025年机械行业：增量看新造需求+存量看维修替换，铁路装备景气持续.pdf

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    增量看新造需求+存量看维修替换，

    铁路装备景气持续

    核心观点

    疫情后铁路固定资产投资回暖，2025年有望维持高位。2024年铁路固定资产投资规模持续扩大，2024

    年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%。国铁固定资产投资计划完成率高，持续保

    持高位运行，有助保障轨交装备行业稳健发展。预计2025年全国铁路完成固定资产投资额有望超8500

    亿元。

    增量市场：客运需

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