云意电气深耕汽车电子领域，产品矩阵持续拓宽.docx

正文目录

一、专注汽车核心电子，多业务协同发展 5

1、深耕汽车核心电子，奠定行业龙头地位 5

2、产品结构多元化，多家子公司助力发展 6

3、盈利能力稳健，加快布局海外业务 7

4、积极布局研发，垂直整合提高产业链优势 9

二、原有业务基石稳固，成长型业务协同增长 10

1、智能电源控制器销量稳定，保持行业龙头地位 11

2、智能雨刮系统产品放量，毛利率稳定增长 13

3、氮氧传感器需求旺盛，OE市场大批量生产 15

4、精密注塑稳步增长，盈利水平获得提高 17

三、盈利预测 18

四、风险提示 20

图表目录

图1：发展历程一览图 5

图2：股权结构图 5

图3：主营业务概况 6

图4：2024上半年业务收入分布 6

图5：主要子公司2019-1H2024营收（亿元） 7

图6：主要子公司2019-1H2024净利润（亿元） 7

图7：云意电气2019-2024年前三季度营业收入（亿元） 8

图8：云意电气2019-2024年前三季度归母净利润/扣非归母净利润（亿元） 8

图9：云意电气2019-2024年前三季度毛/净利率 8

图10：云意电气2019-2024年前三季度费用率 8

图11：云意电气2019-1H2024外销营业收入（亿元） 9

图12：云意电气2019-2023年外销毛利/毛利率（亿元） 9

图13：云意电气2019-2024年前三季度研发投入（亿元） 9

图14：云意电气2019-2023年研发人员数量/占比（人） 9

图15：汽车电子占整车制造成本比重预测趋势图 10

图16：2019-2023年各产品收入（万元） 11

图17：2019-2023年各产品毛利率 11

图18：调节器和整流器作用示意图 12

图19：整流器LUCAS/LADASeries产品 12

图20：调节器LUCAS Series产品 12

图21：车用整流器产/销量（万只） 12

图22：车用调节器产/销量（万只） 12

图23：智能电源控制器客户 13

图24：WB-66系列智能型雨刷 14

图25：专车专用雨刷 14

图26：WB-85明级三段式雨刷 14

图27：WB-11清级有骨雨刷 14

图28：智能雨刮系统产品产/销量（万只） 15

图29：智能雨刮系统客户 15

图30：氮氧传感器组成图 16

图31：氮氧传感器作用示意图 16

图32：传感器类产品产/销量（万只） 17

图33：新能源汽车高压连接系统解决方案 18

图34：储能高压连接器解决方案 18

图35：车用精密注塑类产品产/销量（万只） 18

图36：精密注塑件主要客户 18

表1：公司控股子公司 6

表2：2021-2023年智能电源控制器研发项目 13

表3：2021-2023年智能雨刮系统研发项目 15

表4：2021-2023年氮氧传感器研发项目 17

表5：2021-2023年精密注塑研发项目 18

附：财务预测表 22

一、专注汽车核心电子，多业务协同发展

1、深耕汽车核心电子，奠定行业龙头地位

云意电气是一家致力于汽车核心电子研发、制造和销售的高新技术企业。公司成立于2001年，2012年3月于创业板上市，是全球规模领先的车用整流器和调节器龙头生产企业。目前，云意电气已形成车用智能电源控制器、智能雨刮系统

产品、车用精密注塑类产品、传感器类产品等多业务板块。在智能电源控制器产品细分领域，公司行业龙头地位突出，产品综合销量连续多年位居行业第一；智能雨刮系统产品、新能源汽车高压EPS、精密注塑嵌件等产品已进入新能源厂商供应配套体系，加强新能源汽车电子赛道业务协同。公司是第一届中国内燃机电机电器电子行业标准起草单位之一，中国车用整流器、大功率车用二极管标准的制订者，中国内燃机零部件“排头兵企业”，中国内燃机电机电器电子“排头兵企业”。

图1：发展历程一览图

资料来源：公司官网、

公司股权结构相对稳定。公司控股股东为江苏云意科技发展有限公司，持股比例40.1%；付红玲通过持有云意科技45.80%的股权成为公司实际控制人。公司实际控制人付红玲与其一致行动人李成忠为夫妻关系，直接和间接合计持股

27.21%。

图2：股权结构图

资料来源：公司公告、

2、产品结构多元化，多家子公司助力发展

公司深耕汽车电子多年，产品结构不断丰富。公司目前已形成车用智能电源控制器、智能雨刮系统、氮氧传感器、汽车半导体分立器件等成熟型业务及成长型业务的产品布局，助力公司加速战略转型，推动公司业绩增长。（1）公司智能电

源控制器产品主要包含车用整