【国盛证券-2025研报】北新建材再发股权激励方案，细分领域机会持续推荐.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

gszqdatemark

20250105

年月日

建筑材料

北新建材再发股权激励方案，细分领域机会持续推荐

2024年12月30日至2025年1月3日建筑材料板块（SW）下跌5.69%，增持（维持）

上证综指下跌5.55%，建材板块相对沪深300超额收益-0.52%。其中水

泥（SW）下跌5.62%，玻璃制造（SW）下跌6.71%，玻纤制造（SW）行业走势

下跌7.50%，装修建材（SW）下跌4.87%。本周建筑材料板块（SW）资

建筑材料沪深300

金净流入额为-8.74亿元。30%

【周数据总结和观点】18%

本周北新建材发布2024年股权激励计划（草案），2025-2027年扣非6%

归母净利润考核目标分别不低于45.60/54.72/65.67亿元，扣非净资-6%

产收益率分别不低于16.5%/17.5%/18.5%，行业需求承压，2025年-18%

业绩目标超市场预期，持续推荐。根据wind统计，2024年12月地方政-30%

2024-012024-052024-092025-01

府债总发行量10912.7亿元，发行金额环比11月下降17.0%，较2023年

同期大幅提升。化债加码政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在作者

修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作

分析师沈猛

量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。玻璃执业证书编号：S0680522050001

2024年需求承压，关注收储落地，重点关注光伏玻璃：2024年竣工需求邮箱：shenmeng@

转弱，6月后冷修加速，政策刺激下浮法玻璃价格企稳回升，中期需要关分析师陈冠宇

注收储等优化存量的政策落实情况。光伏玻璃需求持续增长，供给收缩，执业证书编号：S0680522120005

均衡点预计更快来临，价格弹性较大，推荐旗滨集团。消费建材持续推荐：邮箱：chenguanyu@

分析师张润

消费建材受益二手房交易向好、消费补贴等优化存量政策，且具备长期提

执业证书编号：S0680524110002

升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐北新建材、伟星新材，关注兔宝

邮箱：zhangrun@

宝。水泥错峰停产加强，基建实物工作量上升仍坚挺，但逐步进入淡季，