农林牧渔行业2025年度消费成长线索为先，周期景气趋势为辅.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u生猪：产能持续增长，明年供应宽松猪价或承压 6

2024年母猪产能微增 6

2025年猪价或承压 9

禽业：白鸡上游产能高位运行，黄鸡明年有望盈利 11

2025年白鸡商品代价格或承压 11

2025年黄鸡养殖或仍有盈利 15

饲料：猪料和水产料迎拐点，聚焦饲企出海 17

水产料：2025年国内水产料有望触底回升 18

猪料：2025年国内产量同比或有个位数增长 21

禽料：2025年国内需求有保障 22

海外：海外饲料市场空间广阔 23

成本端：原料成本或无大幅上涨压力 24

种子：转基因商业化扩面提速 26

种子市场供给大于需求 26

第二批转基因品种初审结果落地 28

宠物消费：宠物经济方兴未艾 30

国内宠物经济高速增长 30

国内宠物医疗企业逐步发力 31

2025年宠物食品出口增速或回落 33

投资建议：消费成长线索为先，周期景气趋势为辅 34

生猪养殖：2025年布局低成本主体 34

禽养殖：引种风波背景下关注种鸡优势强的公司 34

饲料：重视水产料需求拐点和饲企出海投资机遇 34

宠物消费：把握自主品牌成长性强的宠物企业 35

风险提示 35

图表目录

图表1：全国生猪出栏均价（元/公斤） 7

图表2：样本企业日度屠宰量变化（头） 7

图表3：规模场15kg仔猪价（元/头） 7

图表4：自繁自养养殖利润（元/头） 8

图表5：外购仔猪养殖利润（元/头） 8

图表6：国家统计局/农业农村部能繁母猪存栏量（万头） 9

图表7：Mysteel能繁母猪存栏量环比变动（综合） 9

图表8：Mysteel能繁母猪存栏量环比变动（分规模） 9

图表9：15家上市猪企资产负债率同环比 10

图表10：部分上市猪企成本情况（元/公斤） 10

图表11：生猪养殖板块生产性生物资产情况（亿元） 11

图表12：生猪养殖板块在建工程情况（亿元） 11

图表13：白羽鸡肉产品价格走势（元/公斤） 12

图表14：父母代白羽肉鸡苗价格走势（元/只） 12

图表15：商品代白羽肉鸡苗价格走势（元/只） 12

图表16：历年祖代鸡更新量（万套） 13

图表17：2024年1-11月白羽肉鸡祖代更新量（万套） 13

图表18：白鸡在产祖代种鸡存栏（万套） 13

图表19：白鸡后备祖代种鸡存栏（万套） 13

图表20：白鸡在产父母代种鸡存栏（万套） 14

图表21：白鸡后备父母代种鸡存栏（万套） 14

图表22：白羽肉鸡父母代鸡苗销量（万套） 15

图表23：白羽肉鸡父母代养殖利润（元/羽） 15

图表24：白羽肉鸡商品代鸡苗销量（万套） 15

图表25：白羽肉鸡商品代鸡苗价格（元/只） 15

图表26：黄鸡在产父母代存栏（万套） 16

图表27：黄鸡后备父母代存栏（万套） 16

图表28：黄鸡父母代雏鸡销量及同比 16

图表29：黄鸡父母代种鸡养殖利润（元/只） 16

图表30：黄鸡商品代毛鸡售价（元/kg） 17

图表31：黄鸡商品代毛鸡养殖利润（元/kg） 17

图表32：商品代雏鸡销量及同比 17

图表33：2022年以来我国黄鸡价格与猪价相关性 17

图表34：国内水产饲料产量（万吨） 18

图表35：国内普水产品塘口价格（元/斤） 18

图表36：国内草鱼价格同比与水产料增速对比 18

图表37：2025年我国水产料增长确定性较强 18

图表38：国内普水鱼2024年前三季度价格同比 19

图表39：2024年广东草鱼投苗/种情况 19

图表40：2024年广东草鱼存塘情况 19

图表41：2024年广东罗非鱼生产情况 19

图表42：国内特水鱼塘口价（元/斤） 20

图表43：国内特水鱼2024年前三季度价格同比 20

图表44：2024年广东淡水鲈鱼生产情况 20

图表45：2024年广东生鱼生产情况 20

图表46：国内南美白对虾塘口价（元/斤） 21

图表47：我国南美白对虾进口量（万吨） 21

图表48：2024年广东南美白对虾生产情况 21

图表49：国内猪料产量（万吨） 22

图表50：国内能繁母猪存栏量（万头） 22

图表51：国内蛋禽饲料产量（万吨） 22

图表52：国内蛋鸡养殖利润（元/只） 22

图表53：国内肉禽饲料产量（万吨） 23

图表54：国内白鸡在产父母代种鸡存栏（万套） 23

图表