【格林期货-2025研报】甲醇、尿素、瓶片一周期市简评.pdfVIP

一周期市简评

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格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号2025年1月3日星期五

研究员：吴志桥从业资格：F3085283交易咨询资格：Z0019267

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板块及品种一周简评

甲醇策略：低位多单逢高减仓

能源与化工尿素策略：观望或逢高做空

瓶片策略：高抛低吸，当前位置逢低做多

【行情复盘】

本周甲醇主力合约MA2505冲高回落，周五受整体商品市场情绪带动下行，但基本面仍有支撑。本周主力合约

最高价2707，最低2659，收盘价2659，较上周上涨0.83%，基差环比小幅走弱。

【重要资讯】

基本面方面，供应方面，截止到2025年1月3日，国内甲醇开工率85.01%，环比跌0.71%。海

外甲醇开工率57.88%，环比回升0.02%。库存方面，国内港口库存93.36万吨，环比减少2.47

万吨，华东和华南地区都去库。内地甲醇企业库存34.21万吨，环比减少1.44万吨，订单待发

量29.62万吨，环比减少2.08万吨。需求方面，西北甲醇企业签单10.1万吨，环比减少0.3万

吨。烯烃开工率88.35%，环比下跌2.3%；二甲醚开工率7.75%，环比下跌0.31%；甲烷氯化物开

工率67.18%，环比下降2.87%；醋酸开工率81.56%，环比下降1.74%；甲醛开工率42.41%，环比

上涨5.72%。装置方面，浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置已停车，重启

时间未知；宁波富德其60万吨/年DMTO装置运行正常，1月停车计划暂时取消，初步预期推迟至

2月，但时间及时长未知。宏观方面，12月31日，国家统计局公布12月份制造业采购经理指数

甲醇（PMI）为50.1%，比上月下降0.2个百分点。1月2日公布的2024年12月财新中国制造业采购

经理人指数（PMI）录得50.5，低于上月1个百分点，为下半年以来次高。1月3日，国家发改

委表示国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委有

关负责人表示，2025年，要加力扩围实施“两新”政策，更大力度支持“两重”项目。将设备更

新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。实施手机等数码产品购新补贴，对个

人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。国务院总理李强：继续实施

好消费品以旧换新政策，大力推进充换电基础设施建设。

【市场逻辑】

甲醇开工仍处于高位，周港口库存下降至95.83万吨，企业库存降至年内新低，港口库存去库，内地样本企业

库存同步去库，港口方面受进口减少预期维持高价。虽甲醇价格持续上涨，下游MTO方面兴兴已停车，宁波富

德计划推迟停车。二甲醚、醋酸和MTBE装置开工均小幅下降，但25年上半年仍有不少下游有确定投产的预期。

整体而言，市场可流通量存减量预期，基本面仍有支撑。但周五受商品市场情绪影响，短期国内甲醇市场偏

弱运行。主力05合约支撑位2600，压力位2700。

【交易策略】

多单减仓观望

请务必阅读最后重要事项-1-

【行情复盘】

本周尿素主力合约UR2505震荡下跌，基本面变化不大。本周主力合约最高价1715，最低1659，收盘价1659，

较上周下跌3.6%。现货成交较为困难，基差环比走弱。

【重要资讯】