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天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

近四年小米公司财务报表分析

一、公司简介和发展历程

（一）公司简介

小米科技有限责任公司是一家成立于2010年，专注于智能手机、电子产

品研发和智联生态链的创新型科技企业。

小米的公司理念是“为发烧而生”，“让每个人都能享受科技的乐趣”是

小米公司的愿景。小米公司首创了应用互联网开发产品的模式，并坚持用极客

精神做产品，致力于为消费者提供高性价比的优质产品。

（二）发展历程

二、业务分析

（一）企业战略

小米的企业战略定位为“不靠硬件，靠软件和服务赚钱”：通过优质低价

的硬件迅速占领市场，扩大小米的市场份额，达到一定的销售规模，之后基于

高市场占有率进行软件与服务的开发，用硬件来带动软件和服务，并以此达到

盈利目的。

（二）业务模式

在业务上，小米采用的是合作开发生态链产品的模式：在细分领域里寻找

具有竞争力的合作方或团队进行股权投资，投资完成后，小米和生态链公司共

同设计和研发，包括产品定义、工业设计、产品研发；研发完成后，小米帮助

生态链企业背书供应链，部分通用材料小米集中采购；产品完成后，小米按照

类别开放小米和米家两个品牌，并提供销售渠道支持。

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天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

（三）国内市场

1.市场布局

在国内，小米现在已经形成了以“智能手机+IOT（物联网）+互联网”三

大支柱业务为主的品牌生态。

2.各类业务介绍

（1）智能手机

智能手机是小米的主营业务也是核心业务。小米的智能手机业务采用的是

“小米+红米”的双品牌战略，分别瞄准不同的目标群体：小米品牌“探索和

应用前沿科技”、瞄准中高端手机市场；Redmi接过“性价比旗帜”捍卫大众

市场。

2019年，小米智能手机共出货1.25亿部，同比增长5%；平均售价（ASP）

同比上升2%；手机业务毛利润率上升一个百分点，达到7.2%，稳住了小米智

能手机的阵脚。

（2）IOT（物联网）及生活服务

IoT与生活消费产品包括智能电视、可穿戴设备、智能音箱等。2019年小

米的IOT业务各季度销售收入均超过100亿，Q4更是达到了195亿，现在该

业务已经成为小米推动营收增长的主要动力，

（3）互联网服务

小米的互联网服务主要于来自智能手机广告和游戏。2019年小米互联网

服务收入198亿，Q4互联网服务收入达到57亿，其中广告、游戏收入分别

为30亿和8.7亿。

作为互联网公司，海量用户是根本基础，用户粘性越高越好，使用时长越

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长越好，获客成本越低越好。可以看出，小米的用户规模、粘性和活跃度都达

到了全球一流互联网公司水平，具备很强的流量变现能力。

3.未来市场方向

表1小米历年各业务收入占比

数据来源：公司年报

由表1可以看出，小米集团的业务板块发生了一定的变化，原先的核心业

务——智能手机业务在收入的占比正在逐年减少，而IOT还有互联网服务的收

入占比逐年增加，这说明小米正在战略多元化转型的实施上非常成功，将业务

转向了技术更高新、用户市场更大的方向，尤其是IOT领域。

此外，小米在2019年年初正式启动“手机＋AIOT(人工智能物联网）”双

引擎，这也是小米未来五年的核心战略。从现在开始５年内