流动性与机构行为跟踪27：置换债发行完成，存单曲线延续倒挂.docx

内容目录

TOC\o1-1\h\z\u货币资金面 5

同业存单与票据 8

机构行为跟踪 12

风险提示 17

图表目录

图1：公开市场操作（亿元） 5

图2：央行公开市场操作投放回笼量（亿元） 5

图3：资金利率与7天逆回购利率（%） 6

图4：资金利率本周（12.16-12.20）变化（BP） 6

图5：主要融出方净融入金额（亿元） 6

图6：主要融入方净融入金额（亿元） 6

图7：机构周度（12.16-12.20）融入融出金额与环比变化（亿元） 6

图8：分机构日度资金净融入（百万元） 7

图9：大行/政策行融出规模（亿元） 7

图10：质押回购成交量（亿元） 7

图11：隔夜回购成交占比 7

图12：分机构杠杆率水平（%） 8

图13：广义基金杠杆率与10年期国债收益率变动关系（%） 8

图14：不同银行类型同业存单周度发行情况（亿元） 9

图15：不同期限同业存单周度发行情况（亿元） 9

图16：本周（12.16-12.20）同业存单发行、到期、净融资（亿元） 9

图17：同业存单周度到期规模（亿元） 10

图18：不同银行类型1年期同业存单发行利率（%） 10

图19：不同期限同业存单发行利率（%） 10

图20：SHIBOR利率（%） 10

图21：SHIBOR利率曲线（%） 10

图22：AAA中债商业银行同业存单到期收益率（%） 11

图23：AAA中债商业银行同业存单到期收益率曲线（%） 11

图24：票据利率（%） 11

图25：一周机构现券净买入规模（亿元） 12

图26：基金、理财日频现券净买入规模（亿元） 13

图27：基金、理财周频现券净买入规模（亿元） 13

图28：基金现券日频净买入规模（亿元） 13

图29：理财现券日频净买入规模（亿元） 13

图30：基金现券近三周净买入规模（亿元） 13

图31：理财现券近三周净买入规模（亿元） 13

图32：基金利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图33：基金信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图34：理财利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图35：理财信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图36：农村金融机构利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图37：农村金融机构信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图38：保险利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图39：保险信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图40：机构周度现券净买入规模分期限（亿元） 16

货币资金面

本周（12.16-12.20，下同）共有5385亿元逆回购到期，14500亿元MLF到期，1200亿元国库现金定存到期。周一至周五央行分别投放逆回购7531、3554、3876、

806、1016亿元，期间累计投放16783亿元逆回购，全周净回笼流动性4302亿元。

图1：公开市场操作（亿元）

日期

逆回购

投放

逆回购

到期

MLF

投放

MLF

到期

净投放

周一

7531

-471

-1200

5860

周二

3554

-1416

2138

周三

3876

-786

3090

周四

806

-661

145

周五

1016

-2051

-1035

下周一

-7,531

下周二

-3,554

下周三

-3,876

下周四

-806

下周五

-1,016

资料来源：iFinD，所，注：下周一至下周五为12.23-12.27

图2：央行公开市场操作投放回笼量（亿元）

投放量回笼量

投放量

回笼量

净投放量

30000

20000

10000

0

-10000

-20000

-30000

07-09~07-1507-23~07-29

07-09~07-15

07-23~07-29

08-06~08-12

08-20~08-26

09-03~09-09

09-17~09-23

10-08~10-14

10-22~10-28

11-05~11-11

11-19~11-25

12-03~12-09

12-17~12-23

12-31~01-06

01-14~01-20

02-04~02-10

02-18~02-24

03-06~03-10

03-20~03-24

04-03~04-07

04-17~04-21

05-08~05-12

05-22~05-26

06-05~06-09

06-17~06-23

07-01~07-07

07-15~07-21

07-29~08-04

08-12~08-18

08-26~09-01

09-09~09-15

09-23~09-28

10-14~10