【高盛(中国)证券-2025研报】中国医疗保健：医疗器械：2024年IVD集采符合预期；国产龙头有望进一步扩大市场份额；买入迈瑞医疗 新产业.pdfVIP

2025年1月2日|3:38PMCST

中国医疗保健:医疗器械:2024年IVD集采符合预期；国产

龙头有望进一步扩大市场份额；买入迈瑞医疗/新产业

12月30日，安徽省医药集中采购中心公布了安徽省牵头的2024年体外诊断试剂集中带证券研究报告

量采购中选结果，其中包括中选企业和各中选企业的降价幅度（相对于12月2日公示Research|Equity

的报价上限）等关键信息。中选结果显示，A组主要外资和国产企业的申报价格较报闫天一

+86(21)2401-8609|

价上限平均降幅为50%，与此前的市场预期和50%以上降幅复活机制相当（而安徽省tianyi.yan@

高盛（中国）证券有限责任公司

牵头的2023年体外诊断试剂集采中的平均降价幅度为51%）。从市场份额来看，我们

陈子易

预计集采后外资企业在肿瘤标志物检测/甲状腺功能检测市场的份额将分别从60%/65+852-2978-0526|ziyi.chen@

降至56%/62%，而国产企业将获得更大的市场份额。总而言之，我们认为本次集采的高盛（亚洲）有限责任公司

最终降价幅度符合我们的预期，并预计我们覆盖的体外诊断行业国产龙头迈瑞医疗和郑雪轩

+86(21)2401-8928|

新产业（评级均为买入）将继续从外资企业和规模较小的国产企业手中夺取市场份michael.zheng@

高盛（中国）证券有限责任公司

额。

杜筠

+86(21)2401-8978|

个股影响：销量方面，我们预计迈瑞医疗、新产业等国产龙头企业将继续从外资企业jenny.x.du@

高盛（中国）证券有限责任公司

和规模较小的国产企业手中夺取市场份额。价格方面，我们预计在2024年安徽省集采

落地实施之后，外资和国产企业的肿瘤标志物/甲状腺功能检测产品的出厂价将分别下

降43%/13%。鉴于新产业已于2024年四季度将产品出厂价下调了6%，我们认为未来

其面临的价格压力将较为温和。展望2025年，我们预计价格压力将在2025年下半年逐

渐显现，同时鉴于2024年下半年的分销商去库存趋势，我们预计2025年上半年销量压

力将有所缓解。

本次集采中选结果详情

尽管最初我们看到2024年安徽省牵头的体外诊断试剂集采进度慢于以往，但是本次集

采的最终中选结果还是于12月30日出炉，得益于招标周期（即从体外诊断试剂省际联

盟集中带量采购公告第3号正式发布到最终中选结果出炉的时间间隔）缩短。我们预计

最终中选结果将在2025年下半年逐步落地实施，与安徽省牵头的2023年体外诊断试剂

集采类似。

高盛与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能

存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本