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光期农产品：生猪、鸡蛋周报

1月5日

光大证券2020年半年度业绩1

EVERBRIGHTSECURITIES

生猪：需求提振现货反弹，生猪期价低位企稳

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生猪：

总结

1、本周，国内生猪价格先降后涨。数据显示，截至1月3日，全国生猪均价16.36元/公斤，较上周涨0.62元/公斤；基准交割地河南均价16.22

元/公斤，较上周涨0.4元/公斤。上半周，养殖端正常出栏，市场猪源供应较为充裕，猪价小幅回调。下半周，正值月末月初交接之际，加

之12月养殖端出栏计划完成尚可，部分甚至超卖，养殖出栏稍有减量，养殖端挺价情绪较浓，加之元旦节假日提振，生猪价格反弹。

2、部分养殖户提前低成本补栏，带动部分市场仔猪价格环比上涨，且交易量略微增加。另一方面，母猪产能猪价增加趋势不变，母猪价格

延续弱势。卓创统计数据显示，12月27日，后备母猪销售价格1592元/头，较前一周持平。1月3日，仔猪均价397元/头，较上周涨22元/头。

3、农业农村部存栏数据显示，11月，我国能繁母猪存栏4080万头，环比增加0.17%，同比减少1.9%。二季度末，生猪存栏42694万头，同比

减少3.47%。

4、养殖端对后市仍存看跌情绪而积极出栏，小体重生猪出栏节奏加快，带动生猪出栏均重下滑。冬至过后，消费减量不及预期，大猪供给

小于需求，导致肥标价差继续走阔。1月2日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.11公斤/头，较上周下降0.58公斤/头。

5、周内养殖成本继续下滑，仔猪补栏成本基本平稳，综合养殖成本环比减少。随着本周生猪价格的反弹，养殖利润较上周出现增加。卓创

数据显示，1月3日，自繁自养养殖利润384元/头，较上周增加75元/头，外购仔猪养利润235元/头，较上周增加75元/头。

6、下游备货积极性一般，屠宰企业订单较冬至当周缩减，导致本周屠宰企业开工率下降。卓创样本点统计，截至11月3日，样本点屠宰企

业开机率38.78%，较上周下降2.6个百分点。

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1.1价格：出栏减少提振养殖惜售情绪，猪价先降后涨

图表1：中国生猪日度均价（单位：元/斤）图表2：河南生猪价格（单位：元/公斤）

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