【国海证券-2025研报】机械设备事件点评：人形机器人：商业化、产业化在即，国内外大厂多元AI布局.pdfVIP

2025年01月05日行业研究评级：推荐(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：张钰莹S0350524100004人形机器人：商业化、产业化在即，国内外大厂

zhangyy03@

多元AI布局

——机械设备事件点评

最近一年走势事件：

1）机器人本体及产业链公司宣布商业化及量产

乐聚机器人人形机器人产线在苏州启动，预计年产200台机器人；智元

机器人宣布开启通用机器人商用量产，年度计划累计量产926台；众擎

机器人发布新一代人形产品SE01和PM01；云深处与EasternGreen

Power合作自研的X30四足机器人成功交付新加坡能源集团（SP）；新

剑传动预计在青山湖总部基地年产100万台人形机器人行星滚柱丝杠零

部件，主要应用于人形机器人线性关节及汽车线控智能底盘EMB系统等。

行业相对表现2025/01/032）国内外大厂开启多元AI布局

表现1M3M12M互联网大厂方面，字节跳动2024冬季火山引擎FORCE原动力大会在上

机械设备-10.1%0.1%0.3%海举行，发布多款产品，包括豆包视觉理解模型、主力通用模型，宣布

沪深300-4.5%-6.0%11.7%通用模型能力全面对齐GPT-4o；小米正搭建GPU万卡集群，将对AI

大模型大力投入；三星投资1.8亿美元，成为韩国RainbowRobotics的

最大股东，发挥三星的AI和软件经验，与RainbowRobotics机器人技

术方面合作；苹果公司开发机器人感知系统ARMOR，相关论文基于傅

立叶人形GR1产品为测试主体。

新能源车厂方面，比亚迪入局具身智能，发布具身智能研究团队招聘公

告，目前团队已开发完成工艺机器人、智能协作机器人、智能移动机器

人、类人型机器人等；此外，比亚迪还参与了对上海智元机器人的投资。

投资要点:

当前市场公开人形整机定价以万元级为主，量产规划超千台，国产

人形机器人整机迎来产业化、商业化前奏。

现有的国内人形厂商公开发售的整机价格在3.85万人民币至9.9万

人民币不等，以低价、轻量、展示运动能力为核心，如众擎的双足

机器人SA01量产交付，公开售价3.85万人民币，应用场景为科研、

教育；众擎发布的必威体育精装版人形产品PM01售价8.8万元人民币，定位

为轻量化、高动态；宇树科技的人形G1产品官方售价9.9万人民币