胰岛素行业深度报告：集采出清与出海战略，胰岛素行业迎来新发展.docx

目 录

糖尿病患者数量庞大，用药市场空间广阔 4

糖尿病患者数量庞大，持续呈现上升趋势 4

庞大的患者基数为糖尿病用药奠定市场基础 4

胰岛素是糖尿病终极用药，市场规模有望持续提升 7

糖尿病的终极用药，近些年快速发展 7

胰岛素发展历史较长，目前研发已到第四代 7

全球胰岛素市场规模保持平稳，我国胰岛素市场有望快速增长 9

我国胰岛素市场空间广阔，带量采购加速进口取代 10

我国胰岛素使用渗透率较低，未来提升空间较大 10

胰岛素集采带动三代胰岛素占比提升，进口取代持续推进 10

胰岛素出海持续加速，进军欧美打开成长新空间 15

重点公司 18

甘李药业：三代胰岛素领先企业，出海有望加速 18

通化东宝：集采影响出清，创新研发引领新发展 21

风险提示 24

图表目录

图1：全球20-79岁间的糖尿病患者 4

图2：我国糖尿病患者人数及预期 4

图3：全球糖尿病用药市场规模（亿美元） 5

图4：我国糖尿病用药市场规模（亿元） 5

图5：2型糖尿病患者高血糖治疗的简易路径 6

图6：全球糖尿病用药格局（2023年） 6

图7：我国糖尿病用药格局（2023年） 6

图8：胰岛素发展历史 7

图9：胰岛素起效示意图 8

图10：全球胰岛素市场规模（亿美元） 9

图11：中国胰岛素市场规模（亿元） 9

图12：中国和美国胰岛素渗透率对比 10

图13：第一次胰岛素集采二代和三代占比情况 14

图14：接续胰岛素集采二代和三代占比情况 14

图15：第一次胰岛素集采首年需求量企业占比（2021年） 14

图16：接续胰岛素集采首年需求量企业占比（2024年） 14

图17：第一次胰岛素集采三代胰岛素类似物需求量占比 15

图18：接续胰岛素集采三代胰岛素类似物需求量占比 15

图19：礼来、诺和诺德和赛诺菲三家企业胰岛素历年销售额（亿美元） 15

图20：诺和诺德分区域胰岛素销售情况（亿美元） 16

图21：礼来分区域胰岛素销售情况（亿美元） 16

图22：礼来Humalog标价和净价走势 16

图23：甘李药业海外收入 17

图24：通化东宝海外收入 18

图25：甘李药业收入情况（亿元，%） 19

图26：甘李药业归母净利润情况（亿元，%） 19

图27：甘李药业收入结构（亿元） 19

图28：甘李药业毛利率和归母净利率情况 20

图29：甘李药业四项费用率情况 20

图30：通化东宝收入情况（亿元） 21

图31：通化东宝归母净利润情况（亿元） 21

图32：通化东宝收入结构（亿元） 22

图33：通化东宝毛利率和归母净利率情况 22

图34：通化东宝四项费用率情况 22

表1：糖尿病用药分类 5

表2：按研发生产方式分类胰岛素 8

表3：按照起效时间分类胰岛素 9

表4：武汉胰岛素集采分组组别 10

表5：武汉胰岛素集采谈判结果 11

表6：全国第六批胰岛素集中采购及胰岛素接续采购相关规定 12

表7：全国第六批胰岛素集中采购中标情况 13

表8：全国第六批胰岛素集中采购与接续采购各种类胰岛素量价对比 13

表9：甘李药业出海申请情况 17

表10：通化东宝出海申请情况 18

表11：甘李药业主要产品线 20

表12：甘李药业研发管线 21

表13：通化东宝产品线 23

表14：通化东宝研发管线 24

糖尿病患者数量庞大，用药市场空间广阔

糖尿病患者数量庞大，持续呈现上升趋势

糖尿病是一种由于胰岛素分泌缺陷或其生物作用受损引起的一种以高血糖为特征的代谢性疾病，临床上常把糖尿病分为1型糖尿病、2型糖尿病、特殊类型糖尿病和妊娠期糖尿病四种类型。长期糖尿病引发的并发症是多且严重的，糖尿病是引发慢性肾病及终末性肾病的主要原因之一，此外糖尿病也可能导致眼、心脏等器官组织的功能性障碍。

根据IDF发布的第十版全球糖尿病地图提供的数据，2021年全球成年糖尿病患者已经达到了5.37亿，而在2030年这一数字被预测增加到6.43亿，2045年成人糖尿

病患者将会达到7.83亿。而对于中国，成年糖尿病患者已经达到约1.41亿人，而到

了2045年这一数字将会达到约1.74亿。

图1：全球20-79岁间的糖尿病患者 图2：我国糖尿病患者人数及预期

资料来源：IDF, 资料来源：IDF,

庞大的患者基数为糖尿病用药奠定市场基础

庞大的患者基数为糖尿病用药奠定坚实的市场基础。根据YHResearch数据，2023年全球糖尿病用药市场规模达到了974亿美元，预计2029年将达到1844亿美元，复