油气开发由陆向海，产业投资前景广阔.docx

目录

一、回顾过去：全球油气开发周期复盘 7

二、展望未来：海洋油气资源开发方兴未艾 11

全球海洋油气开发潜力分析 11

中国海洋油气资源潜力分析 14

三、技术装备进展提速，助力沉睡的储量变喷涌的产量 17

四、国内基础夯实、海外价值链攀升，我国企业有望成海洋资源开发核心参与者 22

油气资源行业投资机遇分析 22

油服行业投资机遇分析 27

风险因素 35

表目录

表1：海外国家深水油气开发政策列示 13

表2：我国海洋油气勘探开发政策列示 15

表3：我国海洋油气工程装备类政策列示 16

表4：国内外代表性起重铺管船功能列示 18

表5：中国南海区域重点油田水深及开发进程 20

表6：关注资源企业盈利预测及估值表 26

表7：过去5年全球油服公司退出情况 28

表8：海油工程与海外同行装备水平对比 31

表9：关注油服企业盈利预测及估值表 34

图目录

图1：原油市场波动周期 7

图2：1960-2023年石油投资周期（%，美元/桶） 8

图3：全球原油库存变化（百万桶/天，美元/桶） 8

图4：1965-2023年全球各地区石油产量（千桶/天） 8

图5：全球油气产量走势、布油价格及GDP总量走势（亿吨，美元/桶/万亿美元） 9

图6：全球油气历年新开发资源量结构（%） 9

图7：2024年美国新井盈亏平衡线（美元/桶） 9

图8：美国2007-2023年页岩油增量与油价（万桶/天，美元/桶） 9

图9：EIA对美国原油产量预测（百万桶/天） 10

图10：1965-2023年全球各地区石油消费量（千桶/天） 10

图11：原油供给增量缺口测算（万桶/天） 10

图12：全球历年新发现油气资源可采储量水陆占比（不包含北美陆上） 11

图13：全球近10年新增油气储量海陆分布统计（亿吨，%） 11

图14：2017年全球油气储量探明率（%） 11

图15：2022年海陆油气技术剩余可采储量及对应储采比（十亿桶，年） 11

图16：全球海域油气资源地区分布水平（十亿桶，%） 12

图17：大西洋两岸前十名已发现深水油田储量分布（亿吨） 12

图18：历史上全球分区域分类型的开发成本曲线（美元/桶） 12

图19：2023年全球分区域分类型的开发成本曲线（美元/桶） 12

图20：全球上游资本开支走势（十亿美元，%） 13

图21：全球上游资本开支变化（%） 13

图22：2024-2027年全球各地区海上上游资本开支预期变化（十亿美元，%） 14

图23：全球深水油田分国家地区历年新增产量（千桶/天） 14

图24：我国常规油气资源分布及探明情况（亿吨，%） 14

图25：我国海陆油气新增产量分布情况（%） 14

图26：我国千万吨以上油田油气产量分布及占比（万吨，%） 15

图27：三桶油平均钻井周期对比（天） 15

图28：2024H1三桶油生产成本和利润对比（美元/桶） 15

图29：全球海洋油气勘探开发历程 17

图30：我国水上油气资源勘探开发历程 18

图31：全球海洋生产装备数量及最大作业水深（座，米） 19

图32：中国海洋生产装备最大作业水深进展（米） 19

图33：中国海洋石油资源量分布（亿吨，米） 20

图34：中国海油攻关前后储层预测概率与符合率对比 21

图35：中国海油歧口18-1油田优快钻井项目实施成果（天） 21

图36：中国海油深水测试模块化工艺实施成果（天） 21

图37：油气区块勘探阶段划分示意图 22

图38：渤海海域不同领域待发现预测资源量统计（亿吨） 22

图39：中国海油渤海地区油气产量走势（桶/天，百万立方英尺/天） 23

图40：中国海油渤海地区油气储采比（年） 23

图41：南海深水盆地构造区划图 23

图42：南海北部地区深水盆地油气资源量 24

图43：中国海油南海地区油气产量走势（桶/天，百万立方英尺/天（右）） 24

图44：中国海油在非洲和拉美地区参与海上项目投产计划（权益产量，千桶/天） 25

图45：巴西Mero项目权益分配 25

图46：巴西Buzios项目权益分配 25

图47：中海油股权价值对油价敏感性分析 26

图48：中石油股权价值对油价敏感性分析 26

图49：中石化股权价值对油价敏感性分析 26

图50：2024年三桶油归母净利对油价敏感性分析（亿元） 27

图51：海内外石油公司PB-ROE分布 27

图52：2012年全球上市油服公司市场份额 27

图53：2023年全球上市油服公司市场份额 27

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