投资型金融机构.pptx

投资型金融机构

;InvestmentBanks（投资银行）;KeyActivities;投资银行定义;投资银行功能;BalanceSheet;2012年全球十大投资银行排名;2014年世界前十大投资银行(根据手续费收入排名);2015投资银行排名-市值(Billion$);华尔街五大投资银行的末日;2007年11月贝尔斯登的资金来源与去向;2007年11月贝尔斯登的资金来源与去向;高盛裁员救获利救不了坏形象

商周-2016/3/17;并购业务：

近年来精品投行在购并顾问收入的比重不断上升，《华尔街日报》认为，这显示客户不再像以前那么相信大型投行。由于大型投行业务繁多，它撮合两家企业合并时，可能也同时经营对手的业务。客户担心和大型投行合作，会有利益冲突问题。精品投行只专注特定领域，每年又只完成几件购并案，就会成为客户的替代选择。

贪婪机器

曾经在高盛服务逾十年、如今是美国哥伦比亚大学教授的StevenMandis，认为高盛从合伙人制转向股东制，是其文化转变的主因。合伙人时代，高盛可以根据自己对长期性的解读，灵活的做出最有利决定。但有外部股东之后，他们目光有长有短，因此「对长期性的执行就变得复杂和更困难。」曼帝斯认为，1980年代高盛快速的成长，带来了「组织结构偏移」，高盛因此从一家遵从「道德标准」，变成只遵守「法律标准」的公司。

;垃圾债券之王MichaelMilken;70年代末期，与其坐等那些垃圾债券的公司信誉滑坡，信用降级，不如主动找一些正在发展的公司。若放债给他们，他们的信用同那些高回报债券的公司差不多，但正处在发展阶段，未来的回报比原来的垃圾债券好得多。经过这样分析之后，一项新的投资思路逐渐形成——创建高回报债券包销市场

1977年到1987年的10年间，米尔肯筹集到了930亿美元，德雷克斯公司在垃圾债券市场上的份额增长到了2000亿美元。这时米尔肯已成为真正的垃圾债券大王，德雷克斯公司债券买卖部成了完全意义的上美国低级债券市场

对公司购并来说，米尔肯的介入就等于是成功兼并的有效保证，所谓的杆杆收购(Leveragebuyout,LBO)于焉诞生，利用垃圾债券为标购企业提供资金，银行家们并不需要根据借款人拥有多少资产来发放贷款，而是看标购对象拥有多少财产，以标购对象的资产作为标购者以后偿还资金的保证

他的筹资能力令所有遭遇收购的企业胆战心惊。就因此，引来无数官司缠身，最终入狱，从而结束了垃圾债券大王的传奇经历

;多年来，米尔肯的工资一直是固定的，每周1000美元，他真正的收入是交易佣金，1986年一年曾达到5.5亿美元。他在金融界的影响也如日中天。

米尔肯的罪名都是没有先例的，以前也没有任何人因为这些罪名受指控：他掩盖股票头寸，帮助委托人逃税，隐藏会计记录。最终被判处10年监禁，赔偿和罚款11亿美元(其中罚款2亿美元，民事赔偿金额为5亿美元，向政府补纳税款4亿美元)，并禁止他再从事证券业，从而结束了米尔肯作为“垃圾债券大王”的传奇经历

1989年，《华尔街时报》将他称为?最伟大的金融思想家?。《生活》杂志也将他评选为?改变了80年代的五位人士之一?;共同基金(MutualFunds)或投资公司(investmentcompany)

;共同基金(MutualFunds);封闭型基金与开放型基金;封闭型基金与开放型基金;共同基金的规模、结构与组成

Size,structureandcomposition;共同基金五大优点;共同基金三大缺点;共同基金导致市场集中度上升;ReturnstoMutualFunds;MutualFundCosts;四种不同形式基金;第三节指数基金;证券服务事业家数统计表;证券投资信托及顾问法(第3条);证券投资信托及顾问法(第4条);台湾投信、投顾设置标准及收入来源;全权委托投资;信托业;业务范围;业务范围;

总代理人

;我国投资信托股份有限公司(投信投顾)经营事项一览表;信托与委任之不同;类型;组合型;避险基金定义;避险基金特征;HedgeFunds（避险基金）;HedgeFundAssetsvs.NumberofHedgeFunds;避险基金与传统共同基金的差异;常见的避险基金策略;LTCM-高杠杆、高报酬;LTCM资产與負債結構;LTCM的市场风险管理;系统风险;其他金融业务相关事业

依据2003年7月9日财政部台财融(一)字第0921000365号函;资产管理公司