2025年度策略谨慎乐观关注复苏.pdfVIP

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证券研究报告2024年12月23日湘财证券研究所

证券研究报告2024年12月23日湘财证券研究所

行业研究医疗耗材线下药店行业2025年度策略

行业研究医疗耗材线下药店行业2025年度策略

谨慎乐观，关注复苏

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核心要点：

相关研究：核心要点：

相关研究：

❑医疗耗材：政策相关性高，市场信心仍存在干扰，谨慎乐观看待未来行

1.《创新耗材业绩符合预期，关注口医疗耗材：政策相关性高，市场信心仍存在干扰，谨慎乐观看待未来行

1.《创新耗材业绩符合预期，关注

情

情

高增长赛道一医疗耗材线下药

高增长赛道—医疗耗材线下药

近年来我国居民医保基金存在支付压力，控费或将作为医保的重要课题

店2024H1业绩分析》近年来我国居民医保基金存在支付压力，控费或将作为医保的重要课题

店2024H1业绩分析》

持续下去。支付端的收缩政策直接影响院端购买态度，并对市场信心造成

持续下去。支付端的收缩政策直接影响院端购买态度，并对市场信心造成

2024.09.27

2024.09.27

扰动，谨慎期待耗材板块的全面大规模行情，重点寻找符合政策导向的刚

扰动，谨慎期待耗材板块的全面大规模行情，重点寻找符合政策导向的刚

2.《政策持续发力，关注国产创新

2.《政策持续发力，关注国产创新

需性强、创新技术水平高的潜力细分板块机会。

需性强、创新技术水平高的潜力细分板块机会。

耗材产业》

耗材产业》

❑线下药店：线下门店趋于饱和，即将迎来拐点

口线下药店：线下门店趋于饱和，即将迎来拐点

2024.12.11

2024.12.11

我国线下药店行业经过多年发展，已形成了成熟的市场，实体药店数量在

我国线下药店行业经过多年发展，已形成了成熟的市场，实体药店数量在

逐年增加中逐渐达到饱和，2024年行业规模有所收缩，前三季度新增放

逐年增加中逐渐达到饱和，2024年行业规模有所收缩，前三季度新增放

缓，而关闭注销的门店持续增加，即将迎来行业出清与整合的拐点。

缓，而关闭注销的门店持续增加，即将迎来行业出清与整合的拐点。

❑投资建议

口投资建议

行业评级：增持(维持)

行业评级：增持（维持）

医疗耗材行业：

医疗耗材行业：

近十二个月行业表现

近十二个月行业表现近两年医疗卫生行业处