【上海证券-2025研报】可川科技深度报告：稳固功能性器件基本盘，拓展复合集流体第二极.pdfVIP

[Table_Stock]可川科技（603052）

证稳固功能性器件基本盘，拓展复合集流

券体第二极

研

究——可川科技深度报告

报

[Table_Rating][Table_Summary]

告◼投资摘要

买入（首次）

新业务与传统业务协同，多行并举再增长。可川科技创立之初专注于

[Table_Industry]

行业:电子功能性器件业务，精准定位消费电子电池类产品，15年横向拓展新能

日期:2025年01月06日shzqdatemark源动力电池领域及笔记本电脑领域。之后业绩稳健增长，2018-2022

年营收、归母净利润复合增长率分别为22.61%、20.18%。2023年公

[Table_Author]

分析师:刘京昭司在夯实主业的同时不断拓展新兴业务，先后设立可川新材料，英特

E-mail:liujingzhao@磊子公司，分别聚焦复合集流体研发，光模块、激光传感器业务。

SAC编号:S0870523040005

功能性器件基本盘稳固，伴消费电子、新能源产业趋势同步增长。功

[Table_BaseInfo]能性器件是非标产品，需要与客户共同完成产品开发设计方案，同时

基本数据

必威体育精装版收盘价（元）33.68作为智能手机、动力电池等主产品的关键辅料，其质量的稳定性直接

12mthA股价格区间（元）24.64-49.50决定了主产品能否正常使用，对产品可靠性要求较为严格，下游客户

总股本（百万股）134.85粘性较强。公司顺应产业趋势，进一步巩固业绩基本盘。1）消费电子

去库周期临近尾声，AI助力手机、AIPC等产品更替，MR眼镜、AI耳

无限售A股/总股本30.38%

机等硬件落地有望中期维持高景气；2）动力电池伴随新能源车稳定高

流通市值（亿元）13.80

增，GGII统计2024年1-8月国内动力电池装机量约292.1GWh，同

公[Table_QuotePic]比增长41%。公司深度绑定宁德时代、LG化学等电池行业龙头，有望

最近一年股票与沪深300比较持续受益。

司

可川科技沪深300

深56%聚焦复合集流体，打造增长第二极。在消费电子领域，复合铝箔相较

度43%

于传统压延铝箔优势明显，具有安全性、高能量密度、减薄等多方面

30%

18%特性，根据鑫椤锂电测算，目前价格是传统铝箔价格的2.9-4.6倍，更

5%适合用在对成本敏感性较低的消费电池上。手机端复合铝箔成本占比

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