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利率定价机制研究天津财经大学金融系孟昊2006.5商业银行经营目标与业务内容目标：盈利性、安全性、流动性业务内容：资产业务、负债业务、中间业务（表外业务）商行经营管理理论的演进资产管理理论真实票据论、转移理论、预期收入理论负债管理理论资产负债综合管理理论风险管理理论利率在商行经营管理中的作用作用利润来源、风险甄别利率结构期限结构、风险结构商行利率定价的基本方法成本相加模式包括：资金成本、管理费用以及预期利润基准利率加点模式基础利率+（*）风险点数升水成本——收益定价模式客户盈利性综合分析商行利率定价的基本方法基础利率选择定价模式若干基础利率+未来利率选择权浮动利率定价模式起始利率低于固定利率，同时规定浮动利率的上限西方银行贷款风险定价模型原理：用高出无风险利率的差额补偿银行资产违约风险假设条件：所有投资按产生相同的期望收益定价风险贷款收益等于无风险投资收益贷款偿还方式为本金到期一次偿还，利息分次等额偿还风险定价模型的成分构成010203无风险投资收益（RFR）包括成本在内银行收取的最低利率贷款幸存率（SR）贷款按期偿还的概率=1-违约率可回收率（REC%）违约后收回本金的比例风险定价模型一期贷款且违约本金无收回1+RFR=SR(1+R)R=(1+RFR)/SR-1一期贷款且收回一定比例的违约本金1+RFR=SR(1+R)+(1-SR)(REC%)R=[(1+RFR)-(1-SR)(REC%)]/SR-1美国银行风险定价模型应用定价模型RCF：资金成本率RAC：贷款费用率RLOL：期限风险溢价R(RP*ARI)：贷款风险溢价RCH：信用风险溢价RRS：与客户的关系美国银行风险定价模型应用RCF：资金成本率加权平均成本RAC：贷款费用率包括信用调查、项目评估、抵押物的维护费用、贷款回收费用、贷款档案费、法律文书费、信贷人员薪金等。RLOL：期限风险溢价与贷款期限成正比美国银行风险定价模型应用010203是由于贷款的种类不同、借款人所在的行业不同、以及国家的宏观经济政策、银行所熟悉的行业和主要客户的不同等导致的贷款利率的差异R(RP*ARI)：贷款风险溢价与借款人的信用状况有关，实际上就是对借款人的信用评分RCH：信用风险溢价一般来说，银行对有长期稳定关系、彼此合作良好的客户常实行较优惠的贷款利率RRS：与客户的关系美国银行风险定价模型应用01股东期望收益/预计当年平均资产规模目标利润率02加权平均成本率+贷款费用率+贷款含税率保本利率03保本利率+贷款目标收益率保利利率04对贷款后在银行保持较多存款的客户可以适当降低利率贷款利率的调整中国银行业贷款定价模型贷款利率底线资金成本率+费用率+税负成本率+风险调整+期限调整+目标利润率测算客户综合风险水平，确定利率区间客户信用等级指标*已发放贷款五级分类等级指标*行业风险等级指标*区域风险等级指标*贷款品种风险等级指标*贷款担保调整系数贷款利率的确定中国银行业贷款定价模型重要客户的综合定价原理重要公司客户综合定价模型为先计算客户利润贡献度，在根据情况进行综合定价。客户利润贡献度=贷款收益+存款收益+收费业务收益-维护客户关系费用银行客户信用等级评定财务报表分析资产负债表、损益表、现金流量表5C原则：品德与声望、资格和能力、资金实力、担保水平、经营条件银行客户信用等级评定我国评定指标市场竞争力、流动性、管理水平等评分表示例客户等级分类AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级等客户等级分类标准示例我国商业银行贷款定价的缺陷添加标题成本收益的分析不完全添加标题风险估计不全面添加标题贷款价格单一，定价方式单一添加标题对市场竞争因素的考虑不足美国商业银行存款定价策略核心存款与不稳定存款核心存款（利率不敏感）不稳定存款（利率敏感性存款）存款定价影响因素利润最大化商业银行的战略目标0102扩大存款规模商业银行的营销目标通货膨胀预期水平预期物价变动情况0304同存款利率竞争有价证券的收益率存款定价方法01边际成本定价法边际成本=边际收益02市场渗透定价法高于市场利率水平的利率吸引客户03客户关系定价法客户收益分析的延伸存款定价方法01上层目标定位法高余额低进出客户战略02“成本+利润”定价法经营费用+管理费用+预期利润03帐户管理费定