商业银行债券投资的管理.ppt

第七章

商业银行债券投资的管理第七章商业银行债券投资的管理第一节商业银行债券投资的目标与对象第二节债券投资的收益与风险第三节债券投资的管理与策略01商业银行债券投资及其目标02商业银行债券投资的对象第一节商业银行债券投资的目标与对象债券投资与贷款的比较债券投资的目标债券投资的分类一、商业银行债券投资及其目标债券投资与贷款的比较债券贷款银行主动性强弱对债务人的影响小大管理成本高低分散难度易难流动性强弱风险程度低高收益率低高平衡流动性和盈利性降低风险、提高资本充足率债券投资的目标债券投资的分类：四类期末计量标准减值准备公允价值变动以公允价值计量且其变动计入当期损益的投资公允价值不用计提计入当期损益持有至到期投资摊余成本需要计提不考虑应收款类投资摊余成本需要计提不考虑可供出售类投资公允价值需要计提计入所有者权益01一年期以下的国库券（TreasuryBills,T-Bills）一年期到十年期的中期国债（TreasuryNotes,T-Notes）十年期以上的长期国债（T-Bonds）国债：02金融债券政策性金融债券商业银行债券其他金融债券二、商业银行债券投资的对象中央银行票据：无风险、期限短、流动性高01资产支持证券破产保护分为不同等级提前偿还风险02公司债券03二、商业银行债券投资的对象债券投资的收益债券投资的风险第二节债券投资的收益与风险01商业银行买卖、持有债券而在一定时期内所获得的报酬03债券投资的收益率02债券投资收益的来源04影响债券收益的因素一、债券投资的收益利息收入：按债券票面所载利息率计算出的利息01资本损益：购买价格与销售价格（或到期偿还本金）之间的差额02利息再投资收益：将债券利息再投资所得到的收入03债券投资收益的来源持有期收益率=（出售价格-购买价格）/购买价格×100%到期收益率=（收回金额-购买价格）/购买价格×100%零息债券的收益率附息票债券的收益率名义收益率=票面利息/面值×100%即期收益率=票面利息/购买价格×100%持有期收益率=（出售价格-购买价格+利息）/购买价格×100%到期收益率=（收回金额–购买价格+利息）/购买价格×100%债券投资的收益率所得税与利息支付方式对收益率的影响所得税对收益率的影响应税债券的税后收益率=税前收益率×（1–税率）免税债券的应税收益率=免税收益率/（1–税率）利息支付方式对收益率的影响债券投资的收益率票面金额、票面利率、利息支付方式、是否免税、是否可以流通转让债券属性：贴现率上升，债券价格下降贴现率下降，债券价格上升债券价格的变化：再投资的金额、期限、利率利息再投资收益：影响债券收益的因素信用风险01价格风险02利率风险03购买力风险04流动性风险05政治风险06操作风险07二、债券投资的风险