华峰测控-市场前景及投资研究报告：测试设备龙头，8600增长曲线.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|专用设备

证券研究报告

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华峰测控（688200.SH）公司评级买入

当前价格106.26元

测试设备龙头，8600有望打开新增长曲线合理价值132.33元

报告日期2025-01-07

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核心观点：

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基本数据

⚫深耕行业三十余载，成就国内半导体测试设备龙头。公司始终专注于总股本/流通股本（百万股）135.44/135.44

半导体自动化测试系统领域，产品主要用于模拟、混合、功率类集成总市值/流通市值（百万元）14391/14391

电路的测试，截至24年半年报，华峰测控产品全球累计装机量突破一年内最高/最低（元）135.54/70.44

7000台，成为国内最大的半导体测试系统本土供应商。30日日均成交量/成交额（百万）2.28/239.70

⚫半导体测试市场前景广阔，国产测试设备企业打破垄断持续突围。根

近3个月/6个月涨跌幅（%）-17.85/21.03

据公司23年年报引用的SEMI数据，2023年全球测试设备市场约为

63.2亿美元，约占半导体设备价值量的6.3%，在测试设备中测试机、

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分选机和探针台的价值量约为63%、17%和15%，即公司面向的整个相对市场表现

测试机市场约40亿美元。半导体产业向国内转移，国内设计、制造及40%

封测企业扩张产能并布局先进技术，为国产测试设备提供广阔成长空26%

11%

间，目前测试设备领域依然被国外泰瑞达和爱德万垄断，以华峰测控

-3%

为代表的国内领先企业已逐步打破国外测试机厂商的垄断，未来在产01/2403/2405/2407/2409/2411/2401/25