公用事业行业2024年第52周周报：11月用电增速放缓，国网2024年总部招标总结.docx

图表目录

TOC\o1-1\h\z\u图表1：2023-2024年10、11月单月分产业用电量及增长情况（亿千瓦时） 4

图表2：工业细分行业用电数据及增速贡献度（亿千瓦时，%） 5

图表3：全国分省11月及1-11月用电量情况（亿千瓦时，按11月用电量排序） 6

图表4：2024年10月、11月全国分电源电量增速 7

图表5：2023-2024年全国单月风电、光伏新增装机（GW） 8

图表6：2024国网年度招标数据汇总 9

图表7：上市公司中标金额汇总（亿元） 9

图表8：变压器年度招标数据 10

图表9：2024年变压器中标份额及排名 10

图表10：组合电器年度招标数据（间隔/台） 11

图表11：2024年组合电器中标份额（万元、间隔/台） 11

图表12：2022年至今各批次继电保护和变电站计算机监控系统招标情况 12

图表13：继电保护和变电站计算机监控系统招标数量（套） 12

图表14：继电保护及计算机监控系统中标排名和份额（单位：万元） 13

图表15：通信网设备集成招标及中标汇总 13

图表16：通信网设备集成中标排名及份额（单位：万元） 14

图表17：公用事业重点公司估值表（元，元/股） 14

图表18：电力设备重点公司估值表（元，元/股） 15

1.11月用电增速放缓，水电电量降幅收窄

12月19日，国家能源局发布2024年11月用电量数据，单月全社会用电量同比增加2.8%。分产业看，11月单月第一、二、三产业及城乡居民用电量分别同比增长7.6%、2.2%、4.7%以及2.9%。1-11月全社会累计用电量同比增长7.1%，其中第一、二、三产业及城乡居民分别同比增长6.8%、5.3%、10.4%以及11.6%。

环比看，11月单月增速较10月及1-10月均有所回落，主要系气温偏暖、上年同期高基数影响。10月单月全社会用电量同比增长4.3%，分产业看，10月单月第一、二、三产业及城乡居民用电量分别同比增长5.1%、2.7%、8.4%和8.1%，11月全口径用电增速较10月下滑1.5个百分点。1-10月全社会累计用电量同比增长7.6%，其中第一、二、三产业及城乡居民分别同比增长6.7%、5.6%、11.0%和12.3%。

单月用电基数方面，2023年11月用电增速11.60%，较2023年10月增速提高3.2个百分点，造成高基数影响。复合看，10月两年复合增速为6.36%，11月两年复合增速为7.20%。

气温方面，根据中国气象局，今年11月全国平均气温5.1℃，较常年同期偏高1.9℃，较2023年同期偏高1.1℃，为1961年以来历史同期最高。其中，华北及东北地区比上年同期偏暖尤为明显，华北及东北地区气温偏暖导致居民生活用电及部分服务业用电增速明显放缓。气温偏暖或成为第三产业与城乡居民用电增长的核心因素，也是今年11月单月增速环比下降的主要原因（见表）。

图表1：2023-2024年10、11月单月分产业用电量及增长情况（亿千瓦时）

同

同比增 增加值 增加值占 增加值变

2023/10 2024/10 增加值 2023/11 2024/11 同比增速 增加值

速 占比 比 动*

类别

第一产业 101 106 5.1% 5 1.6% 97 104 7.6% 7 3.4% 2

第三产业 1262城乡居民 86213679328.4%8.1%1057032.6% 132121.7% 93713839634.7%2.9%622628.6

第三产业 1262

城乡居民 862

1367

932

8.4%

8.1%

105

70

32.6% 1321

21.7% 937

1383

963

4.7%

2.9%

62

26

28.6%

12.1%

-43

-44

合计 7419 7742 4.3% 323 100% 7630 7849 2.8% 219 100% -105

资料来源：wind，华源证券研究所。注：环比增加值变动=11月同比增加值-10月同比增加值

值得注意的是，11月用电量低增速反映第二产业（最大电量占比）的低增速。根据中电联，11月全国工业用电量5328亿千瓦时，占全社会用电量68%，同比增长2.5%，低于全社会用电量增速（2.8%），低于全国规模以上工业增加值增速（5.4%）。细分行业数据看，11月单月工业数据主要受到非金属矿物制品业拖累；而计算机通信细分行