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君子忧道不忧贫。——孔丘
美的集团股权激励的实施效果分析案例
目录
美的集团股权激励的实施效果分析案例.
1.1财务绩效分析
1.2非财务指标分析
1.2.1股价走势对比.
1.2.2经济增加值对比.
1.1财务绩效分析
本文对美的集团主要从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力四方面的
指标来分析实施股权激励计划的实施效果，本文选取2013年-2020年财务数据进
行比较，2013年是美的集团实施股权激励计划前的财务数据，2014年-2020年是
美的集团实施股权激励计划后的财务数据，进行纵向对比。
（1）盈利能力分析。盈利能力是指企业得益的能力，本文通过分析净资产
收益率和销售净利率两个指标。净资产收益率指标越高，说明企业获取收益的能
力越高，也说明企业发展好。销售净利率越高，表明企业本期净利润收益高。
表1.1盈利能力指标
指标
2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年
年份
美的净资
21.23%25.47%24.32%23%22.44%23.42%23.51%24.8%
产收益率
美的销售
6.84%8.18%9.78%9.92%7.69%8.27%9.05%9.70%
净利率
根据表1.1可知，通过美的净资产收益率得出，2013年到2014年上升，2014
年到2017年开始下降，但下降幅度较小，2018年到2020年小幅度上升，美的
集团在行权条件上设置的是20%，2013年至2020年美的净资产收益率均高于
20%，说明该时期符合行权条件；从美的销售净利率可得，2013年-2016年持续
上升，2016年-2017年下降幅度最大，2017年-2020年上升，销售获利能力总体
较强。因此实施股权激励计划对企业盈利起到一定积极作用，美的集团获得利润
能力也较强，使得美的集团在家电行业中能够长期稳定地发展下去。
（2））营运能力分析。营运能力是指企业在经营时的运作管理能力，总资产
周转率和存货周转率在一定程度上能说明企业的营运能力。这两种指标在一定程
度上反映了企业在资金方面的周转情况，一般企业指标数值越高，表明周转速度
越快。
表1.2营运能力指标
指标年
2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年
份
君子忧道不忧贫。——孔丘
美的总资
1.311.311.121.081.161.020.990.86
产周转率
美的存货
7.958.598.068.8786.376.377.2
周转率
根据表1.2可知，从美的集团总资产周转率可以看出，2013年-2014年保持
不变，从而开始实施股权激励计划；2014年-2016年下降，比为实施前股权激励
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