策略深度报告：1月度金股，春季躁动的“科技成长”和“内循环”.docxVIP

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u本月十大金股推荐 4

海外科技：道通科技 4

传媒互联网：昆仑万维 4

计算机：软通动力 5

电子：沪电股份 6

电子：歌尔股份 6

电子：中芯国际 7

机械：纽威股份 8

食品饮料：泸州老窖 9

汽车：上汽集团 10

汽车：宇通客车 10

本月十大金股财务数据 12

风险提示 12

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东吴证券研究所图表目录

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表1：十大金股财务信息 12

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东吴证券研究所本月十大金股推荐

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海外科技：道通科技

投资建议：

公司传统业务板块业绩稳健，拓展机器人及AI新成长曲线，预期公司2024/2025/2026年归母净利润分别为6.2/7.2/9.2亿元，2024年11月28日收盘价对应PE分别为26.2/22.3/17.5倍，维持“买入”评级。

关键假设及驱动因素：

布局机器人及AI领域，协同主业齐行。公司成立机器人全资子公司，将以生成

式AI为核心，以无人机、反无系统和多种地面机器人为执行器，初期聚焦智能巡检、智慧安防等应用场景，为客户提供数智化、无人化、空地一体化多机异构整体解决方案。公司机器人及AI布局拓展新成长曲线，围绕能源、安防、交通场景巩固生态。

充电桩持续受益于海外增长。根据IEA，2023年美国公共交流桩车桩比分别约为中欧的2.3及2.0倍，公共直流桩车桩比分别为中欧的6.6及1.2倍，保有量尚低。公司已拥有电力电子、AI、云和大数据、车桩云兼容、智能运维、EMS等核心技术护城河，能够交付端云结合的智能充电网络解决方案，兼具品牌、市场、服务及全球供应链等系统性优势，有望凭借产品与销售网络的持续布局充分享受市场发展的红利。

数字维修压舱石稳固。在数字维修领域，公司长期深耕北美、欧洲为主的海外汽车后市场，打造出兼容性强、覆盖面广、集成度高、更新迭代快的系列产品，依托于汽

车协议及实车测试的技术资源核心优势，构建了庞大而丰富的车辆协议数据库和核心算法库，引领汽车后市场向智能化方向发展，数字维修业务将为公司持续贡献利润与现金流。

有别于大众的认识：

欧美充电桩行业空间增长的确定性；机器人潜在业务成长性。股价催化剂：

机器人业务产品落地、客户定点超预期。

风险提示：1.美国电动车渗透不及预期；2.美国市场需求不及预期；3.政策支持不及预期；4.公司新业务扩张不及预期。

传媒互联网：昆仑万维

投资建议：

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东吴证券研究所公司保持高强度的AI投入，AI娱乐应用陆续落地，商业化也显示出较大的潜力。我们看好AI大模型及应用潜力，公司有望长期受益于产业进展及前瞻投入，维持公司“买入”评级。

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1、大模型及应用仍然是当前成长板块中最具想象力的板块之一。海内外AI应用创新快速推进过程中，国内当前对于AI的支出仍然是值得认可的投入，相关坚定投入的公司仍然在成长赛道中最具弹性的潜力。股价层面，前期应用相比硬件涨幅也明显落后，后续我们认为存在弹性空间。

2、公司AI布局领先，期待业绩弹性释放。公司大模型能力持续提升，C端应用率先落地，包括AI有哪些信誉好的足球投注网站、AI社交、AI音乐、AI短剧等，用户实现规模化，期待后续商业化进展，有望为公司带来新的增长来源。

关键假设及驱动因素：

1、海内外AI产业持续突破，AI渗透率稳步提升。

2、公司有望于AIGC领域持续取得突破，AI应用场景及商业化路径逐步清晰。

3、各个核心业务持续稳健发展，利润稳步释放。有别于大众的认识：

市场认为国内模型仍处于追赶状态，能见度低，但我们看好海内外厂商对于AI的

坚定投入，并看好中国厂商的应用落地能力，公司坚定投入AI，且产品落地快，具备先发优势。

股价催化剂：

海内外AI产业突破、“天工”等AI应用用户规模增长。

风险提示：AI产业进展不及预期，AI布局不及预期，行业竞争加剧，行业监管趋严风险。

计算机：软通动力

投资建议：

“纯血”鸿蒙发布，鸿蒙产业化推进加快。软通旗下PC出货量快速增长。公司是市场稀缺的鸿蒙软硬件一体产品厂商有望充分受益于鸿蒙产业化推进。

关键假设及驱动因素：

鸿蒙生态逐步成熟，商业化进展加快。

软通动力是鸿蒙产业链头部企业。

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东吴证券研究所2，有别于大众的认识：

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关键行业有望加快智能终端鸿蒙化。

软通动力在行业终端鸿蒙化过程中具备卡位优势。股价催化剂：

我们预计后续有政策支持支持鸿蒙生态建设和替换。

软通动力有望受益于行业终端鸿蒙化。

风险提示：政策推进不及预期；鸿蒙生态建设不及预期。

电子：