主题风向标12月第4期：主题热度向AI聚焦，关注应用与算力突破.docx

目录

一、主题温度计：AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化 3

二、本期重点推荐主题：AI应用/国产算力/首发经济/并购重组 4

主题一：AI应用---字节跳动豆包大模型全面升级，视觉理解模型发布有望加速终端应用突破 5

主题二：国产算力 多地发布算力基础设施规划方案，看好华为智算产业链和存储/ASIC芯片国产

化 7

主题三：首发经济---重磅产业政策发布在即，看好AI营销、会展服务和零售新业态 8

主题四：并购重组 政策鼓励央企通过并购重组等方式加强上市公司市值管理，看好科技链主企业

和受益行业格局优化的传统行业龙头 12

三、产业事件追踪与催化事件展望 14

四、风险提示 15

一、主题温度计：AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化

AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化。12月16日-20日热点主题日均成交额平均6.16亿元边际回落，日均换手率同步回落至4.21%。本期热点主题加速收敛，火山引擎发布会催化下AI应用主题先抑后扬，且进一步扩散至算力环节，上期活跃的内需消费新主题整体回调。国内在AI产业链中具有显著的数据和应用场景优势，大模型加速迭代，尤其是视觉模型的进展催化交互体验跃升，企业端应用可行性显著提升，提质增效扩量效应不断验证，具备自下而上的需求驱动力。应用端需求爆发愈发凸显算力端国产化水平仍低的掣肘，应用与算力螺旋式迭代不断

催生新的主题机会。此外，内需增量政策仍值得期待，新消费主题回调带来低吸机会。短期主题选择关注AI应用/硬件落地节奏和内需政策新催化。

AI算力和AI终端硬件相关主题领涨。本期热点主题结构上AI仍是最大亮点，与AI算力和AI终端相关的光通信、高速铜连接、ASIC专用芯片和存储芯片等主题领涨，内需消费主题整体回调，首发经济、建筑建材、预制菜和谷子经济主题跌幅居前，宠物经济主题维持强势。从资金流向角度看，资金净流入科技方向的规模有所提升，消费电子、数字经济和半导体产业是主要方向，与主题涨跌幅的结构类似，同时TMT、破净类公司延续资金流出趋势。沪深主板成交额边际回落，而北交所降温更为明显，融资净流入规模小幅回落，成交占比维持平稳。

图1：热点主题成交额和换手率边际回落 图2：大类主题普跌，政策类主题跌幅居前（%）

热点主题日均成交额（亿元）

热点主题日均成交额（亿元）

热点主题日均换手率（）右轴

（1118-1122）（1125-1129）（1202-1206）（1209-1213）（1216-1220）

8

12

7

10

6

6

5

4

8

4

2

6

3

0

4

2

-2

2

1

-4

0

0

-6

产业类

改革类

机构持仓类

技术类

政策类

数据来源：， 数据来源：，

1209-1213（%） 1216-1220（%）1209-1213（亿元） 1216-1220（亿元）181383

1209-1213（%） 1216-1220（%）

1209-1213（亿元） 1216-1220（亿元）

18

13

8

3

-2

-7

-12

300

100

-100

-300

-500

-700

-900

-1100

-1300

光模

光高芯服光华央通速片务芯为企

动旅水谷预三

乳丝首

科信消数半 自元芯 央抖低可央首破文

块芯信铜设器片星通片 连计 闪信

接

漫游产子制胎地业绸发

出 经菜

行 济

技创费字导应主宇片手企音价转企发净化龙产电经体用可宙 机小豆股债综经 传

板 之经路济

头业子济产 控

产 业

业

盘包 正合济 媒

股 股

主题

专精特新小巨人

数据来源：， 数据来源：，

沪深主板（亿元） 北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(?，右轴）25000230002100013000650

沪深主板（亿元） 北交所（亿元，右轴）

融资净买入额(亿元)

融资买入额占A股成交额(?，右轴）

25000

23000

21000

13000

650

600

550

500

450

400

350

300

250

200

150

100

50

0

1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

-100

12

11

19000

10

17000

15000