1月十大金股：一月策略和十大金股报告.docx

1、1月十大金股组合

序号公司代码名称行业总市值 PE（亿元） 2023 2024 2025EPS2023 2024 202

序号

公司代码

名称

行业

总市值 PE

（亿元） 2023 2024 2025

EPS

2023 2024 202

联系人

5

1

000063.SZ

中兴通讯

电子通信

1797.68

20.72

19.42

18.04

1.95

2.08

2.24

毛正

2

688981.SH

中芯国际

电子通信

3644.49

155.11

193.10

143.36

0.61

0.49

0.66

毛正

3

001283.SZ

豪鹏科技

新能源

47.55

94.90

31.12

13.65

0.61

1.86

4.24

黎江涛

4

300432.SZ

富临精工

电力设备

187.83

-34.95

40.47

18.99

-0.44

0.38

0.81

张涵

5

600418.SH

江淮汽车

汽车

819.00

535.71

312.50

150.00

0.07

0.12

0.25

林子健

6

300100.SZ

双林股份

汽车

110.77

138.20

27.92

26.83

0.20

0.99

1.03

林子健

7

600694.SH

大商股份

计算机中小盘

82.55

15.33

14.03

13.05

1.72

1.88

2.02

宝幼琛

8

300783.SZ

三只松鼠

食品饮料

147.85

67.04

37.24

27.11

0.55

0.99

1.36

孙山山

9

600938.SH

中国海油

化工

8768.54

11.35

9.61

9.05

2.60

3.07

3.26

张伟保

10

000933.SZ

神火股份

有色新材料

380.14

6.45

7.97

6.58

2.62

2.12

2.57

傅鸿浩

资料来源：wind资讯，（注：金股排名不分先后）

2、观点汇总

、总量观点：A股震荡运行，警惕外部扰动，大盘价值好于小盘成长

核心观点：

1月外部事件不断，市场重新定价特朗普上台后的影响，警惕突发冲击。内部政策空窗，流动性边际收紧，情绪逐步退潮。结合日历效应来看，若无超预期外部利好的国内政策催化，临近春节，A股市场情绪相对谨慎，收益预期偏低，预计A股重回震荡，大盘价值防御为主，关注低波红利和科技成长主题。

#海外：关注债务上限、联储动向和特朗普新政，警惕突发事件带来的波动放大

事件密集：1月2日债务悬挂到期，6日内阁人选投票，9日联储会议纪要，20日特朗普上台和29日美联储议息会议，警惕美债上限、再通胀预期、联储偏鹰和特朗普政策对市场的扰动，博弈较为剧烈。

海外策略：短期美股承压，主要是机构调仓、美债冲高压制和居民信用卡违约隐忧，等待特朗普百日新政；美债收益率短期仍有脉冲，等待美债拐头后（关注4.75?）的美股大盘成长加仓机会。美元有冲高动力，强美元顶点多在降息周期；黄金震荡运行，可逢低配置。

#国内：政策进入真空期，PMI小幅回落，经济增速边际放缓

政策真空：12月两大会议落地后，定调适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策后，

1月市场阶段性进入政策真空期。下一个政策博弈窗口期为两会前的2-3月。主要关注的是赤字率、特别国债、专项债、更新换新（消费电子、服务消费等补贴力度）、核心城市地产放松、土储和商品房收储等。

经济放缓：继PMI连续3个月回升后，12月PMI小幅回落，价格分项低位下行，有一定的季节性因素，也有供给扩张放缓的原因。PMI连续3个月处于扩张区间，需求延续改善，服务业和建筑业大幅反弹，5?左右的经济增长目标有望实现。

#A股：重回震荡格局，关注低波红利和科技成长主题

海外不确定性加大，国内政策真空，岁末年初，市场情绪相对谨慎，资金退守核心权重，预计A股重回震荡，大盘占优，主题有结构性机会。等待微盘调整后的布局机会，2024年初雪球产品集中平仓，流动性风险引致的大幅超跌或难再现。

哑铃策略回归，建议低拥挤高股息底仓（煤炭、电力、交运、银行、石油石化等），关注科技成长主题（科技创新和自主可控，TMT，AI算力、AI眼镜、机器人、半导体等）。

、行业及个股逻辑：

?电子通信：中兴通讯（000063.SZ）——毛正

推荐逻辑：

▌24Q3业绩符合预期，盈利能力保持稳定

2024Q3公司实现营业收入275.57亿元，同比下降3.94?，环比下降13.64?；实现归母净利润21.74亿元，同比下降8.23?，环比下降27.33?。盈利能力方面，2024年Q3公司实现销售毛利率40.35?，同比下降4.28pct；实现销售净利率7.75