金融伦理对信托公司核心竞争力的影响研究.pdf

摘要

改革开放40年来，中国经济发展取得了令人瞩目的成绩，国民财富得到了快

速积累。信托公司作为中国金融行业的重要成员，紧跟改革开放的步伐，见证了这

40年的伟大进程，也发展成为总资产规模仅次于银行的第二大金融行业，在财富的

保值和增值、丰富投融资渠道、支持实体经济上都发挥了巨大作用。

信托公司作为金融市场的主要参与者与建设者，其发展状况对金融系统乃至社

会经济的发展有着重要意义。在信托业40年的发展历程中仍然存在亟待解决的问

题，特别是在当前经济发展“新常态”和资产新规等法规颁布的环境之下，信托公司

将面临着更为激烈的市场竞争环境。部分信托公司和个人将短期利益作为追求目标，

出现了违背道德准则、破坏市场竞争秩序的现象，失信违约、虚假宣传、贪污腐败

等，这些行为严重损坏了信托公司形象、扰乱了金融市场秩序，影响了我国市场经

济的健康可持续发展。

卓越的金融伦理追求为信托公司提高核心竞争力和可持续发展指明了道路。金

融伦理将经济学中的金融活动行为与伦理学中的道德规范相结合，是信托公司在金

融活动中需要遵守的道德规范和行为标准。金融伦理不仅厘清了金融市场各主体金

融行为的具体内容，同时也为信托公司的金融行为规范了准则，树立了标准，可以

有效指导信托公司在金融活动中维护金融秩序，遵守市场规则，从而促进信托公司、

金融系统和市场经济的可持续发展。

本文从金融活动中所蕴含的伦理诉求出发，以金融伦理对信托公司核心竞争力

的影响作为研究对象，结合企业伦理学、新制度经济学、金融学和法律经济学等多

学科的必威体育精装版理论成果，运用规范分析、实证分析、面板数据分位数回归分析和比较

分析等方法，结合我国金融市场的具体环境，探讨了信托公司的金融伦理和核心竞

争力的内涵和特点，分析了金融伦理对信托公司核心竞争力的影响机制，构建了信

托公司金融伦理和核心竞争力的评价体系，通过实证研究测量了我国信托公司的金

融伦理程度，揭示了金融伦理对信托公司核心竞争力的影响和提升机制，最后根据

实证结果分析探索了提升信托公司金融伦理水平的现实路径。

首先，本文对金融伦理影响信托公司核心竞争力的相关理论进行了梳理和分析。

对信托、金融伦理和核心竞争力等相关概念进行界定，阐述金融伦理的内涵、特征

及功能等，从信托公司在金融活动中的特点出发分析了信托公司的伦理特征，探寻

信托公司核心竞争力内涵和特征，基于信息不对称、委托-代理和利益相关者等理论，

从宏观、中观和微观视角分析了金融伦理对信托公司核心竞争力影响的嵌入机制、

阻隔机制与认同机制。其次，本文构建基于信托公司伦理特征和经营特点的金融伦

理评价模型和核心竞争力评价模型。通过构建信托公司金融伦理和核心竞争力评价

指标体系，基于信托公司2008-2017年的公开年报数据，运用SPSS分析软件进行

因子分析和主成分分析对信托公司的金融伦理和核心竞争力进行全面、系统、综合

的评价。再次，将金融伦理对信托公司核心竞争力的影响进行实证研究。基于综合

评价结果，运用EViews软件采用分位数回归法进行了实证分析，探索金融伦理能

够提升信托公司核心竞争力的现实证据。最后，依据实证研究结果并结合我国信托

市场实际情况，探讨提升我国信托公司金融伦理水平的现实路径。

本文主要结论如下：

第一，我国信托公司的金融伦理程度和核心竞争力水平稳步提升。经过近40

年的发展，我国信托业的发展取得了长足的进步。通过本文所构建的具有信托公司

在金融活动中所应遵循的金融伦理特征和经营特点的金融伦理和核心竞争力评价

体系，基于2008-2017的信托公司年报等面板数据，经评价分析后发现，近10年来，

我国信托公司的金融伦理和核心竞争力的发展程度虽然有所差异，但总体水平得到

了较大提升。

第二，我国信托公司金融伦理发展仍处于不平衡状态。本文实证结果显示，信

托公司的金融伦理程度与控股股东性质和公司成立年限具有一定的相关性。在公司

控股股东性质方面，在样本期间，民营企业控股和金融机构控股所体现出的金融伦

理程度最高，其原因可能是信托公司在控股股东长期积累的金融企业文化和管理体

制的高起点上快速发展。而央企控股和有地方政府背景企业控股的信托公司则表现

的较为不平衡，可能是作为地方区域性的资源垄断企业，信托公司在金融活动中更

容易依赖资源禀赋而忽略了诚信、利他和受托责任等金融伦理因素。在公司成立年

限方面，在样本期间，成立于2008年后的信托公司所体现出的金融伦理程度最高，

成立于1988-2008年间的23家信托公司