北方华创刻蚀和薄膜沉积设备领域优势突出，打造平台型设备龙头.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u国资背景平台型设备龙头，业绩增长持续强劲 5

股权结构集中，股权激励彰显信心 5

深度受益半导体设备国产替代趋势，业绩稳定增长 8

半导体设备多领域布局，募投支持项目建设 9

半导体设备行业：多重驱动加持，国产替代空间广阔 11

半导体设备是半导体产业链的上游核心 11

半导体需求量提升驱动半导体设备市场增长 13

晶圆产能向大陆转移，国内设备需求增长快 15

半导体设备国产替代势在必行 16

打造平台核心优势，多元布局快速成长 17

刻蚀设备实现硅、金属、介质刻蚀机全覆盖 17

薄膜沉积设备稳步增长 22

开拓设备板块，打造平台化能力 28

精密电子元器件业务积累深厚 29

盈利预测与投资建议 33

盈利预测 33

投资建议 34

风险提示 34

图表目录

图1：北方华创主要股东和子公司（截止到2024Q3） 6

图2：员工结构占比图（2023年） 6

图3：员工学历占比图（2023年） 6

图4：2018-2023年销售、管理费用率 7

图5：2018-2023年研发费用（亿元） 7

图6：2017-2024前三季度营业收入 8

图7：2017-2024前三季度净利率、毛利率 8

图8：2019-2023年前五大供应商采购总额占比 8

图9：2019-2023年前五大客户营业收入占比 8

图10：2016-2023年各业务营业收入（亿元） 10

图11：半导体设备产业链示意图 11

图12：芯片生产过程详解 11

图13：半导体中长期需求乐观 12

图14：全球半导体设备市场规模 12

图15：全球半导体前道设备细分市场规模（十亿美元） 12

图16：世界各地区半导体设备市场规模 13

图17：全球半导体设备市场分布情况 13

图18：各地区半导体设备竞争力（按公司总部所在地划分）-2022 13

图19：半导体设备（光刻机-ASML）内部结构复杂 13

图20：全球新建晶圆厂预测 14

图21：全球晶圆产能增长预测 14

图22：半导体行业摩尔定律 14

图23：不同制程刻蚀次数（单位：次） 14

图24：每5万片晶圆产能的设备投资（百万美元） 15

图25：制造工艺升级提高产线设备投资额（十亿美元） 15

图26：国产半导体设备有望维持高增长 15

图27：全球半导体产业转移历程 16

图28：中国半导体设备市场国产化市场规模测算（亿元） 17

图29：刻蚀技术分类 17

图30：CMOS芯片的结构示意图 18

图31：全球半导体刻蚀机市场规模 18

图32：全球各地区刻蚀设备增长速度（2022-2027） 19

图33：国内半导体设备销售额变化趋势（亿美元） 19

图34：北方华创刻蚀设备领域关键时间节点 20

图35：北方华创ICP刻蚀机：NMC612D硅刻蚀机 21

图36：北方华创CCP刻蚀机：AccuraLX介质刻蚀机 21

图37：TSV技术与传统线键合（WireBonding）技术对比 21

图38：北方华创ACEi300去胶机 21

图39：薄膜沉积技术分类 23

图40：全球各地区PVD增长速度（2020-2025） 24

图41：PVD设备市场领导者 24

图42：亚太地区PVD市场规模（十亿美元） 24

图43：全球各地区PVD增长速度（2022-2027） 25

图44：全球CVD和ALD前驱体市场规模 25

图45：电子元器件行业产业链结构图 30

图46：全球物联网终端连接数量发展趋势图 30

图47：北方华创电子元器件产品种类与用途 31

图48：电子元器件营业收入及占比 32

图49：电子元器件净利润 32

图50：可比公司估值表 34

表1：北方华创公司发展历程 5

表2：北方华创股权激励情况 7

表3：2021年北方华创募投项目情况 10

表4：各类型刻蚀工艺对比 20

表5：北方华创部分刻蚀设备 22

表6：北方华创主要PVD产品 26

表7：北方华创CVD产品及特点 27

表8：北方华创清洗设备 28

表9：北方华创立式炉设备 29

表10：两次扩产项目概况 31

表11：精密电子元器件品类新研发产品 31

国资背景平台型设备龙头，业绩增长持续强劲

股权结构集中，股权激励彰显信心

北方华创成立于2001年9月，是目前国内集成电路高端工艺装备的领军企业。立足半导体基础产品领域，深耕半导体装备、真空及锂电装备和精密电子元器件等业务领域，产品广泛应用于