企业融资与资本运作讲座.pptVIP

企业融资与资本运作主讲：吴志军教授吴志军：江西财经大学旅游学院院长、教授，经济学博士。江西洪都航空工业股份有限公司独立董事。通信地址：江西财经大学旅游学院电话：（O）（手机）E-mail：wuzhijun6988@自我介绍一、资本运作的目的、意义产品名称年生产能力利用率炼钢11680万吨81.6%水泥65200万吨72.9%烧碱620万吨86.1%纯碱690万吨86.1%农用化肥3500万吨72.6%化学农药100万吨41.6%乙烯257万吨93.3%汽车327万辆44.3%摩托车1345万辆61.6％彩电4460万台46.1%化学纤维450万吨76.4%自行车8200万辆54.5%家用电冰箱1800万台50.4%家用洗衣机2200万台43.4%家用空调器2040万台33.5%目的之一：资本运作能有效地促进产业结构调整，促进资源优化配置目的之二：资本运作能促进企业对外扩张、企业发展动机、占有市场份额动机、企业发展战略动机目的之三：资本运作能进一步促进证券市场发展一、资本运作的目的、意义公司名称资本运作类型资本运作事项新兴铸管收购兼并拟并购新兴铸管（集团）有限责任公司12家贸易公司；将铸管集团所属铝塑复合管和离心铸铁排水管生产线及其相关资产实施先托管后收购；将原为新兴铸管炼铁生产提供烧结矿原料的铸管集团所属午汲烧结生产线及其相关资产实施收购；通过受托管理铸管集团所持有徐州铸管31%股权。天大天财资产剥离或所拥有股权的出售公司将所持有控股子公司天大天财宽带软件网络技术有限公司4330.5218万股中的1000万股以３元／股的价格转让给天津天奥体育产业有限公司。ST特力A资产置换公司第一大股东深圳经济特区发展（集团）公司将深圳市华通汽车公司和深圳特发华日汽车企业有限公司60%股权和深圳市中天实业有限公司45%股权与本公司下属与汽车综合服务相关性不强、效益不佳的企业进行等价置换。ST重机股权转让因控股股东沪东造船厂自2001年3月26日起合并成新的法人实体沪东中华造船（集团）有限公司。沪东造船厂原持有的公司国有法人股12284.118万股（占总股本的50.87%）全部转由沪东中华造船（集团）有限公司持有。（一）承担债务式兼并即在目标企业资债相当或资不抵债的情况下，兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权吸收，以承担被兼并企业的债务为条件来实现兼并。案例：仪征化纤收购佛山化纤（二）出资购买资产式并购即兼并企业出资购买目标企业的资产，这种形式一般以现金为购买条件，将目标企业的整体资产买断，因此，购买只计算目标企业的整体资产价值，并依其价值确定兼并价格。案例：上海石化收购金阳腈纶厂二、企业融资与资本运作的模式与案例0102通过设立多家公司骗取银行贷款。案例：格林柯尔江西公司（三）运作银行贷款即收购公司向被收购公司投资，从而将其改组为收购公司的控股子公司的并购行为。其基本特征是：收购公司向被收购公司追加投资并以之为持股基础，被收购公司的所有者以其净资产作为并购后公司的产权持股，并购后被收购公司成为收购公司绝对或相对控股子公司。案例一：“牡康”模式案例二：江铃模式（四）投资控股策略案例四：汇源果汁赣南果业合资公司案例五：招商引资中的骗局（彭泽项目）案例三：海尔并购爱德洗衣机厂二级市场收购即并购公司通过二级市场收购上市公司的股权，从而获得上市公司控制权的并购行为。我国《股票发行与交易管理暂行条例》规定：任何法人直接或间接持有一家上市公司发行在外的5%的股份时应作出公告；在持股比例达到发行在外股份的30%时，应发出收购要约，收购要约期满后若持股比例达到发行在外比例的50%，视为收购成功，否则为收购失败。案例：大港油田入主爱使股份STEP1STEP2即指企业用其自身闲置的资产或目前尚能使用、但根据企业调整发展战略的意图，将来不再使用的资产，与企业自身发展所需要的资产相交换的活动。案例：赣南果业股份有限公司资产置换方案（六）资产置换即非上市公司通过证券市场收购已挂牌上市的公司，再以反向收购的方法注入自己的有关业务和资产，达到间接上市目的的一种企业并购行为。买壳上市的过程不仅是控股的过程，也是两个企业合并的过程，通常，收购公司与目标公司融合后，目标公司不再独立存在