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拼搭玩具行业深度：IP+玩法融合，稀缺优质供给高成长.docx

拼搭玩具行业深度：IP+玩法融合，稀缺优质供给高成长.docx

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    拼搭玩具行业深度：IP+玩法融合，稀缺优质供给高成长

    证券研究报告|行业深度轻工制造

    行业评级强于大市（维持评级）2025年1月7日

    拼搭玩具行业深度：

    IP+玩法融合，稀缺优质供给高成长

    证券分析师：

    李宏鹏执业证书编号：S0210524050017

    李含稚执业证书编号：S0210524060005

    请务必阅读报告末页的重要声明

    2

    投资要点

    预计将是此类产品满足可拼搭玩法赋予玩家更大体验感与情绪价值；二是多层次需求仍有扩容空间，拼搭角色玩具传统理解上受众为儿童，但帜的玩法长盛不衰，相关公司业绩拼搭角色玩具：兼具IP形象还原+玩法，全球增长最快的细分玩具品类。据布鲁可招股书，

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