研发费用加计扣除对高技术企业研发投入的影响--基于融资约束的中介效应.pdf

内容摘要

研发费用加计扣除政策实施至今已有二十多年的历史，对我国的科技创新事业发挥

着不可磨灭的巨大作用。在国家与国家之间的竞争当中，各国之间的科技硬实力的竞争

是不可忽视的一环。过去二十多年来，加计扣除政策不断完善，优惠力度不断加强，适

用范围不断扩大。企业的创新能力在研发费用加计扣除政策的刺激下不断得到提升，研

发投入的比例不断加大。其中，高技术企业的研发能力的提升尤为明显。

企业的研发投入不仅仅受到加计扣除等税收优惠政策的影响，还是多种内外部因素

共同作用的结果。有研究表明，融资约束是制约企业进行研发活动的主要因素之一，但

过去很多学者的研究主要是从加计扣除政策这一单一因素出发来研究其对企业研发投

入的影响，而很少对加计扣除政策对企业研发投入的影响机制进行分析。本文在前人的

基础上，加入了融资约束作为中介变量进行影响机制分析，以探究企业的融资约束程度

能否在研发费用加计扣除政策的作用下得到缓解从而促进企业加大研发投入。此外，在

选取研究对象方面，由于高技术企业研发活动较多，与一般制造业相比可能对加计扣除

政策更加敏感，因此本文选取高技术企业作为研究对象。

本文首先对国内外文献进行了相关梳理，总结了加计扣除政策对于企业研发活动影

响的主要观点。同时对相关概念和理论进行了阐明，接着对高技术产业的现状进行了分

析。本文选取高技术产业中的医药制造业、通信及电子设备制造业以及计算机制造业作

为高技术产业的代表行业进行研究。在提出研究假设后对样本数据利用固定效应模型进

行基准回归，接着加入融资约束指标进行逐步回归以检验其是否存在中介效应，再根据

企业性质、规模以及行业类别进行异质性分析，最后以替换模型的方式进行稳健性检验。

研究结果表明：研发费用加计扣除政策对高技术企业的研发活动具有显著的促进作

用，其对于企业研发活动的促进作用不仅表现在研发投入强度的提高上，而且也体现在

研发人员数量占比的提升上。同时，融资约束在加计扣除政策对企业研发投入的促进中

存在部分中介效应。这说明加计扣除政策除了对企业的研发投入有直接影响外，还通过

缓解企业融资约束的方式间接促进了企业的研发投入。

基于研究的结果，本文针对进一步提升企业研发投入以及研发效率提出如下建议：

一是要细化研发费用加计扣除政策各种扣除口径，使得加计扣除政策更加具有针对性。

为了进一步促进企业的实际研发创新水平，可以继续提高企业的研发人员劳务费的加计

扣除比例。此外，不同的地区，不同的行业甚至不同规模的企业的实际情况有着较大差

异，因此其对于加计扣除政策的敏感性也存在较大差异，国家需要因地制宜细化加计扣

除政策予以应对；二是要从融资约束角度缓解企业的资金压力。国家应当制定相应的政

策丰富高技术产业企业的融资渠道，降低企业的融资成本。同时发挥好政策的引导作用，

完善相关的披露制度，提高企业研发活动的透明度。

关键词：研发费用加计扣除政策；高技术企业；研发投入；融资约束

Abstract

Ithasbeenmorethan20yearssincetheimplementationofthepolicyofRDexpense

deduction,whichhasplayedanindelibleandgreatroleinthecauseofscienceandtechnology

innovationinChina.Inthecompetitionbetweencountries,themaincompetitionisthehard

powerofscienceandtechnologybetweencountries.Inthepasttwodecades,thepolicyof

addingdeductionhasbeenimproved:thepreferentialstrengthhasbeenstrengthenedandthe

scopeofapplicationhasbeenexpanded.Theinnovationabilityofenterpriseshasbeen

stimulatedbyth