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2025-01-09 发布于广西
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银河生物投资价值分析报告提交版.docx

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银河生物投资价值分析报告

统计学何雅兴

统计学

何雅兴

TOC\o1-3\h\z\u1．公司概况 2

2.外部环境分析 3

2.1宏观环境分析——PEST分析法 3

2.2行业分析 4

3.市场需求预测 4

4. 竞争分析 5

4.1竞争状况 5

4.2竞争优势 6

5.财务分析 7

5.1偿债能力 7

5.2营运能力 7

5.3财务杠杆 8

5.4盈利能力 9

5.5市场价值 9

6.风险分析 10

7.价值分析 10

7.1市盈率〔P/E〕法 10

7.2市净率〔PB〕法 11

7.3股利贴现模型——二元可变增长模型 11

8.投资建议 11

银河生物投资价值分析报告

统计学

何雅兴

摘要：本文利用银河生物的研报以及主要财经网站公布的数据对银河生物进行宏观经济分析，行业分析，风险分析以及价值分析，分析发现银河生物所面临的宏观环境较好，偿债能力较高，营运能力较低，公司所面临的财务风险较小，盈利能力较弱，内在价值区间为[21.16，38.38]。最后提出投资建议。

关键词：银河生物投资价值

1．公司概况

北海银河生物产业投资股份〔以下简称“银河生物”〕创立于1993年，1998年股票发行上市〔股票代码000806〕。公司开展规模迅速壮大，整体实力不断增强，目前，公司注册资本以到达109,991.1762万元，企业总人数达2000人。截至2014年底，公司总资产达22亿元，完成营业收入超过8亿元。主营业务覆盖输配电设备、电子元器件和生物医药三大板块。

在传统的输配电设备、电子元器件板块，公司已构筑起以变压器制造、电子元器件生产、高科技工程投资为支柱的产业经营格局。

在新兴的生物医药板块方面，公司制定了“未来五年产业开展战略规划”，决定以生物技术为核心构建公司医药及医疗效劳产业，并以此作为公司未来五年的战略性产业开展方向。

〔1〕银河生物(000806)历史净利润增长率

表1银河生物(000806)财务指标-净利润增长率

变动日期

201509

201506

201503

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

净利润增长率

1371.44

-892.84

-228.93

113.60

-49.31

-113.51

140.58

-251.82

-123.23

-1790.12

-107.43

-19911.15

变动日期

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

净利润增长率

-92.85

-20.39

60.36

-16.81

8.03

81.26

76.18

9.92

0.00

数据来源：凤凰财经

〔2〕营业利润率

表3银河生物(000806)财务指标-营业利润率

变动日期

201509

201506

201503

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

营业利润率

14.02

23.38

1.14

4.46

2.29

2.35

-20.99

-9.08

10.58

-6.27

2.68

-11.73

变动日期

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

营业利润率

0.52

8.81

10.61

12.79

23.99

31.36

28.21

19.19

34.68

34.79

33.51

31.82

数据来源：凤凰财经

2.外部环境分析

2.1宏观环境分析——PEST分析法

〔1〕政治〔PoliticalFactors〕

2015年是我国医疗行业的政策年，国家扶持政策密集出台，医疗健康领域成为“十三五”规划中的重要局部。“十三五”规划中涉及的资本市场热点包括医药分开、远程医疗、社会办医、开展中医药、移动医疗等。同时，根据央广网报道，目前中国版的“精准医疗方案”即将启动。

对于决定以生物技术为核心构建公司医药及医疗效劳产业，并以此作为公司未来五年的战略性产业开展方向的银河生物来说是一个非常好的政治环境。

〔2〕经济〔EconomicFactors〕

国家对医药医疗行业进行改革，释放出巨大的红利。对银河生物具有推动作用。银河生物今年5月份发布公告称，为落实《关于公司未来五年产业开展战略规划》要求，充分利用控股股东银河集团的资金优势和专业投资机构的社会资源，公司拟与银河集团共同出资20亿元人民币，发起设立总规模到达60亿元的生物医药产业并购基金，主