2023年第4季度（总第56期）：全球经济金融展望报告(202310).pdfVIP

2023年第4季度（总第56期）

要点

●2023年三季度，全球经济下行压力全面凸显，生产

端和需求端均持续承压，紧缩货币政策的负面影响加

快显现。美国经济维持温和增长，表现好于欧元区、英

国和日本。欧美央行货币政策紧缩态势放缓，跨境资本

持续回流美国，美元震荡后再次走强，部分新兴经济体

货币危机风险上升。

●展望四季度，全球经济增速将继续回落，各国工业

生产将维持低迷态势，服务业消费对主要经济体的增

长带动作用弱化，出口和投资将持续拖累全球经济。美

联储大概率结束本轮紧缩周期，跨境资本回流美国趋

势将放缓，强势美元仍将持续，但美元指数上行空间将

有限，全球能源市场呈现供应偏紧状态，主权债务风险

仍值得警惕。

●全球跨境直接投资必威体育精装版动向及影响、美债超预期发

行对市场流动性的影响等热点问题值得关注。

2023年全球GDP季度同比和环比折年率增速预测（%）

4.0

3.5

3.5

2.82.9

3.0

2.42.4

2.52.12.12.1

2.01.92.0

2.01.71.71.61.71.6

1.5

1.0

0.5

0.0

环比折年率环比折年率同比增速同比增速

(不含中国)(不含中国)

2023Q12023Q22023Q32023Q4

资料来源：Bloomberg，IMF，中国银行研究院

全球经济增长全面承压，货币紧缩周期进入尾声

——中国银行全球经济金融展望报告（2023年第4季度）

2023年三季度，全球经济下行压力全面凸显，紧缩货币政策对全球经济的

负面影响加快显现。生产端，全球制造业和工业生产疲软，全球和多国工业产

出指数下滑。需求端，主要发达经济体服务业需求回落，私人消费对经济的拉

动作用减弱；利率高企和流动性收缩的影响进一步显现，主要发达经济体国内

投资持续受到抑制，跨境投融资规模减少；全球货物贸易量减少，美国、中国、

东盟等主要经济体出口贸易规模下降。欧美央行货币政策延续收紧态势，但步

伐整体放缓，跨境资本持续回流美国，美元震荡后再次走强，部分新兴经济体

货币危机风险上升，美国政府债务可持续性问题、标普降低美国主权信用评级

等事件引发公众避险情绪升温，全球股市受到较大冲击。展望四季度，预计全

球经济增速将继续回落，各国工业生产将维持低迷态势，服务业消费对主要经

济体经济增长的带动作用将继续弱化，出口和投资将持续拖累全球经济。美联

储大概率结束本轮紧缩周期，跨境资本回流美国趋势将放缓，强势美元仍将持

续，但美元指数上行空间将有限，全球股市将维持震荡上行态势，全球能源市

场呈现供应偏紧状态，主权债务风险仍值得警惕。本期报告分别对全球跨境直

接投资必威体育精装版动向及影响、美债超预期发行对市场流动性的影响等专题展开分析。

一、全球经济回顾与展望

（一）全球经济下行压力全面